L’or torna a estar en màxims històrics. Més de 4.200 euros per unça. Des del juliol de l’any passat, encadena un ascens meteòric. Qui hi va entrar aleshores gairebé ha doblat la inversió. Just tres mesos abans, un majorista del sector joier em va recomanar invertir en or. No ho vaig fer perquè mai especulo ni inverteixo en coses que no donen rendiments explícits.

Les males notícies són bones notícies per al preu de l'or. I les bones notícies d'avui dia també són bones notícies. A mesura que les amenaces del president Donald Trump contra els aliats europeus dels Estats Units s'intensificaven, el preu del metall groc augmentava. Quan va abandonar aquestes amenaces, va continuar pujant. Ja ha pujat més d'un 17% aquest any, i ha superat els 5.000 dòlars per unça per primera vegada el 26 de gener. Encara no és febrer i l'or ja ha superat les previsions de molts analistes per a finals del 2026.

Els inversors busquen un valor refugi davant la incertesa mundial desencadenada per les polítiques de Donald Trump: l’or ha superat per primera vegada a la història els 5.000 dòlars l’unça. Aquesta matinada ha pujat un 1,8%, fins als 5.089 dòlars. És una fita història que arriba després que Trump hagi amenaçat el Canadà amb aranzels del 100% si el veí del nord dels Estats Units “tanca un acord amb la Xina”, després de l’enfrontament del president nord-americà amb Europa pel futur de Groenlàndia i amb les creixents tensions internes als Estats Units per la violència de la policia migratòria.

El 2025 ha estat un any convuls per a l'economia mundial i la local. La fluctuació del preu de l'or és un dels termòmetres més fiables i, si bé no ho explica tot, ens permet entendre a grans trets què ha passat aquest any. D'entrada, l'or s'ha revalorat un 72% en només un any i ha passat dels 2.590 dòlars per unça al gener als aproximadament 4.500 el desembre del 2025. Es tracta d'un rècord històric del preu de l'or mai vist des que es tenen dades (1970). Aquest rendiment estratosfèric respon a una evidència: ha estat un any de grans incerteses econòmiques i geopolítiques. L'or és considerat un bé refugi, per la qual cosa, en èpoques d'inestabilitat, els inversors busquen emparar-se en un actiu segur. Anem a pams: què ha passat aquest any?