L'opa del BBVA al Sabadell es comença a semblar a la que l'antiga Gas Natural (avui Naturgy) va llançar el 2005 a Endesa. Després d'una ofensiva dirigida des del govern del PP, l'operació va descarrilar i La Caixa, principal accionista de Gas Natural, va acabar de patrocinadora de la selecció espanyola de futbol. S'havia superat el perill de catalanitzar una Endesa que al final va acabar en mans italianes (Enel).

El principal accionista del Banc Sabadell és el mateix que el del BBVA: el fons nord-americà BlackRock. Té un 3,9% de l'entitat catalana i un 5,4% de la d'origen biscaí. Quin paper té en la fusió? Segons les fonts financeres consultades, cap ni un.

"És molt important que el teu consell d'administració conegui que el BBVA no té cap espai per millorar els seus termes econòmics [...] Ja hem esgotat tot l'espai que teníem en haver mantingut una prima del 30". Aquestes paraules formen part del correu electrònic que va adreçar Carlos Torres, president del BBVA, a Josep Oliu, el seu homòleg al Banc Sabadell, aquest diumenge, abans del transcendental consell d'administració que es va celebrar dilluns per valorar l'oferta de compra pel banc català.

Natàlia Mas (Sant Martí de Tous, 1979) ha viscut des del seu despatx a la conselleria d'Economia la tempesta recent per l'intent de compra del Sabadell per part del BBVA. La seva posició, d'oposició frontal contra l'operació, és especialment significativa venint d'una persona que va treballar deu anys al Banc Central Europeu (2004-2014) i que entre el 2015 i el 2016 va exercir al Banc Sabadell com a directora d'entorn financer a la unitat de macroeconomia.

El Banc Sabadell va néixer el 1881, i l’entitat no té intenció d’acompanyar aquesta data amb la del 2024 com a any en què va desaparèixer. És la principal conclusió de la transcendental reunió del consell d’administració que ha tingut lloc des d'aquest migdia a Madrid per valorar l’oferta de compra del BBVA.

La intenció del BBVA de comprar el Banc Sabadell ha trasbalsat el mercat. La possible operació continua donant ales a l'acció del banc català i aquest dijous el Sabadell ha obert la borsa amb una pujada de l'acció que fregava el 8%, tot i que a les dotze del migdia s'ha estabilitzat al voltant del 5%. El BBVA, per contra, ha tornat a caure tot i que aquest cop de forma més suau, fregant el 3% a les dotze del migdia, lluny de la caiguda de fins a un 6,6% registrada dimarts, el dia de l'anunci.

L'anunci que el BBVA pretén absorbir el Banc Sabadell (encara que formalment sigui una fusió) és una notícia que pot tenir sentit per a les dues entitats i els seus accionistes, que passarien a formar un megabanc en un món cada cop més competitiu, però també planteja algunes ombres que caldria remarcar. La primera i més visible és que s'accentuaria la concentració bancària actual, en què d'una seixantena d'entitats a principis de la dècada del 2010 s'ha passat a menys d'una desena i a la creació de tres grans pols bancaris: CaixaBank, el Santander i el BBVA. El Banc Sabadell és una peça especialment interessant per a qualsevol d'aquestes entitats, perquè es tracta d'un banc de mida mitjana sanejat que ha multiplicat el seu valor en borsa els últims anys. De fet, fa només quatre anys el BBVA ja va fer un intent de compra i va arribar a oferir 2.250 milions d'euros, però el president del Sabadell, Josep Oliu, va dir que era insuficient i en demanava un mínim de 2.500. Avui el banc val 9.500 milions a borsa; per tant, aquest seria el preu mínim de compra. Dient que no fa quatre anys, Oliu hauria multiplicat per quatre el valor de compra i estaria en disposició d'assegurar millor la seva posició dins del futur banc.