Si l'inversor té paciència i no es deixa portar pel nerviosisme quan cauen o es disparen les cotitzacions, les accions són l'actiu financer que dona més rendiment. Des del 1900, les participacions en empreses a la borsa espanyola han sumat un 2% de mitjana més que els bons i el deute públic a llarg termini, segons l'estudi Global investment returns yearbook 2026 (Anuari de rendiments d'inversions globals 2026) que publica el banc suís UBS amb col·laboració amb el professor Paul Marsh i el doctor Mike Staunton (London Business School) i el professor Elroy Dimson (Universitat de Cambridge) amb dades de 35 països.

Els bons del Tresor dels EUA a 30 anys han disparat el seu rendiment fins a situar-se per sobre del nivell del 5% (5,07%), el més elevat des de fa gairebé dues dècades. Aquesta evolució –el moviment entre els preus i el rendiment és a la inversa, a menys preu més interès i a més preu menys rendiment– significa que els diners fugen d'aquests actius, és a dir que la demanda cau, mentre que fins fa poc eren considerats un valor de refugi en temps d'incerteses. Els EUA han de retribuir més, és a dir pagar més car, per captar recursos per finançar-se.

Com que em vaig criar a Florida, he viscut alguns huracans funestos. El pitjor va alterar la forma de la terra, va destruir illes i va deixar canals que no existien anteriorment.

Rússia fa un pas més cap a la fallida. Després que aquest dilluns el govern dels Estats Units bloquegés dos pagaments de deute rus denominat en dòlars, el Kremlin ha assegurat aquest dimecres que mentre no pugui utilitzar les reserves de divises que té a l'estranger farà els pagaments de deute en rubles, la qual cosa representaria una fallida de l'estat.

El govern dels Estats Units va bloquejar aquest dilluns el pagament de 636 milions de dòlars de deute rus que les autoritats de Moscou volien abonar utilitzant les reserves de divises que tenen en bancs nord-americans.

El govern de l'Argentina va declarar divendres una fallida parcial. Concretament, Buenos Aires ha decretat l'impagament selectiu de 503 milions de dòlars (461 milions d'euros) d'interessos de tres bons de deute públic.

El grup català de telecomunicacions especialitzat en serveis de wifi, Eurona Wireless Telecom, ha tancat aquesta setmana la seva primera emissió de bons amb la qual ha aconseguit captar 15 milions d'euros. Segons va comunicar la companyia al mercat alternatiu borsari (MAB), mig centenar d'inversors han acudit a l'operació, que es va dividir en dues fases.

Els bancs van tancar l’aixeta del crèdit, però malgrat això les empreses havien d’aconseguir finançament per tirar endavant. Els diners són la benzina del sistema productiu. I si els bancs no en donen s’han d’anar a buscar en altres llocs. Per exemple, en els estalvis dels particulars. Com? Amb emissions de deute corporatiu. Els bons han inundat el mercat. Les raons són clares. A més de la restricció del crèdit bancari hi ha hagut també la crisi del deute públic. L’aversió al risc dels inversors els va fer fugir del deute sobirà de molts estats. I ara, passat el sotrac, el deute públic dóna unes rendibilitats molt baixes -fins i tot en alguns casos negatives-, i el diner en fuig. Una confluència de factors que fa que vagi cap al deute corporatiu.

Espanya ha captat avui prop de 4.500 milions d'euros en bons a llarg termini i, per primera vegada a la història, ha col·locat deute a cinc anys amb interès negatiu del 0,25%, tot i que ha hagut d'elevar la rendibilitat a tres i deu anys.

La rendibilitat exigida als mercats secundaris del deute espanyol amb venciment a deu anys ha arribat a l'1,84%, el seu nivell més alt des de mitjans del mes de desembre, en la que és la seva pitjor sessió des de juny de 2013, i marcada per la incertesa sobre les negociacions entre Grècia i els creditors internacionals.

El Tresor Públic ha tornat a col·locar bons a un interès mínim. En les dues subhastes d'aquest dijous s'han venut un total de 3.796 milions d'euros. En concret, l'organisme ha venut 915 milions en bons a 5 anys lligats a l'IPC amb vida fins el 2019 i un cupó del 0,55%. La demana d'aquest paper ha superat fins a 2,6 cops el venut i el tipus d'interès s'ha situat al 0,14%. Es tracta de la primera subhasta 'regular' (està previst que se'n faci una cada mes) lligada a la inflació.

Espanya ha adjudicat aquest dijous 4.610 milions d'euros en bons a dos i cinc anys i obligacions a 16, per sobre de l'import inicialment previst, però ha hagut d'apujar l'interès de les dues primeres entorn d'un 10%.

CaixaBank ha tancat amb èxit aquest dimecres una emissió de bons sènior a tres anys en els mercats de capitals per un import de 1.000 milions d'euros, amb una demanda que ha estat cinc vegades superior, de 5.000 milions, i que s'ha col·locat, principalment, entre inversors internacionals.

L'agència de qualificació Standard & Poor's va rebaixar divendres la nota del deute de Catalunya fins a situar-lo en bo porqueria. La decisió arriba la mateixa setmana que el Govern ha anunciat que sol·licitarà al Fons de Liquiditat Autonòmica (FLA) de l'Estat 5.023 milions d'euros. D'aquesta quantitat, 1.650 corresponen al que falta per finançar el dèficit d'aquest any i els 3.373 milions restants es dedicarien als venciments de deute. Aquest últim punt, els compromisos financers amb els bancs, és el taló d'Aquil·les dels comptes del Govern, que veu com els ingressos es mantenen plans (i minsos) i les despeses no deixen de collar. Catalunya suma el 2012 uns venciments de deute de 13.476 milions d'euros, enfront dels 8.120 milions d'euros del País Valencià, la segona comunitat del rànquing espanyol.