Si l'inversor té paciència i no es deixa portar pel nerviosisme quan cauen o es disparen les cotitzacions, les accions són l'actiu financer que dona més rendiment. Des del 1900, les participacions en empreses a la borsa espanyola han sumat un 2% de mitjana més que els bons i el deute públic a llarg termini, segons l'estudi Global investment returns yearbook 2026 (Anuari de rendiments d'inversions globals 2026) que publica el banc suís UBS amb col·laboració amb el professor Paul Marsh i el doctor Mike Staunton (London Business School) i el professor Elroy Dimson (Universitat de Cambridge) amb dades de 35 països.

Si la borsa és el termòmetre que indica l'estat de salut d'una economia, en el cas de l'espanyola no hi hauria motiu de queixa. Tot i el context polític, molt polaritzat, sembla que ara com ara no ha acabat d'impactar en l'activitat. Una altra cosa és, al marge de la macroeconomia, la manca de pressupostos per tercer any consecutiu tant a l'Estat com a Catalunya.

Bones notícies per als inversors a la borsa. Amb les paraules del president de la Reserva Federal, Jerome Powell, de rerefons, l'Íbex-35 ha tornat a marcar màxims anuals com fa 17 anys (desembre del 2007), amb un avenç del 0,61%, fins als 15.396,8 punts. Amb aquesta tendència, cada cop es troba més a prop del seu màxim històric de 16.040 punts, marcats el darrer mes d'aquell any.

Si hi ha un element determinant a l'oferta (opa) del BBVA al Sabadell llançada fa un any, aquest és el preu. I els analistes i cases de borsa, que han revisat el preu que hauria de tenir el banc català en funció dels seus resultats, perspectives i remuneració als accionistes, el situen fins a més del 33% per sobre de l'oferta de l'entitat financera d'origen basc, fins als 3,5 euros per títol. De mitjana, calculen que hauria de vorejar els 3 euros per acció, gairebé el 9% més que el preu d'aquest dimecres i prop del 13% més que el preu de l'oferta.

Un banc global, el BBVA, amb filials de pes a Mèxic i Turquia, vol prendre el control d'un de molt arrelat territorialment, el Banc Sabadell. Són dos models de negoci molt diferents. I quan s'ha complert un any des de l'oferta de compra (opa) llançada i qualificada pel consell d'administració de l'entitat catalana com a hostil, es mantenen les incerteses. El mercat aposta perquè el grup presidit per Carlos Torres Vila acabarà millorant l'oferta, tot i que ho ha rebutjat públicament. De fet, no pot fer una altra cosa, ja que difícilment ho dirà amb antelació.