BlackRock preocupa els mercats per limitar el reemborsament d'un dels seus fons insígnia
La gestora de capital més gran del món fa saltar les alarmes per un dels seus fons de deute privat, HPS, i cau un 7% a la borsa
BarcelonaBlackRock ha limitat els reemborsaments d'un dels seus fons insígnia de deute privat i ha fet saltar totes les alarmes. La seva filial HPS, comprada l'any passat, ha rebut sol·licituds de reemborsament del 9,3% del patrimoni en un dels seus fons de crèdit, dotat de 26.000 milions de dòlars (uns 22.000 milions d'euros al tipus de canvi actual).
Tal com ha informat la gestora de capital, la més gran del món, només s'atendran els reemborsaments corresponents al 5% d'aquest vehicle. Fins ara, BlackRock havia aprovat el 54% de les sol·licituds de reemborsament en el primer trimestre, per un valor de 1.200 milions, i HPS ha informat els seus inversors que només reemborsaria 620 milions de dòlars més.
Aquesta decisió de la gestora de Larry Fink li ha suposat una caiguda del 7,1% a la borsa i ha agitat un mercat que fa temps que mostra senyals de preocupació. Més concretament, el moviment de BlackRock arriba després que el mes passat una altra gestora com Blue Owl suspengués el reemborsament d'un dels seus fons i posés en alerta el mercat del crèdit privat, una figura que s'ha disparat als Estats Units, però que a Europa no existeix.
Interès dels accionistes
A la carta dirigida les persones i entitats que participen al fons, HPS justifica la decisió "tenint en compte el millor interès de tots els accionistes". I afegeix: "Sempre hem augmentat la base de capital metòdicament, modulant la nostra acceptació de noves subscripcions de fons per coincidir amb el que percebíem com l'atractiva oportunitat d'inversió a termini establerta en aquell moment. Aquesta disciplina de capital ens va portar a limitar les subscripcions mensuals diverses vegades en lloc de diluir els rendiments per als accionistes existents o comprometre els nostres estàndards de subscripció".
I per tal de calmar als accionistes explica que la cartera d'inversions "està altament diversificada i posicionada de manera conservadora(...)". També explica que té "una liquiditat significativa, que ascendeix a més de 4.400 milions de dòlars a 28 de febrer de 2026, i va recaptar aproximadament 840 milions de dòlars en subscripcions durant el primer trimestre".
El cas del fons de BlackRock és el més clar d'imposició de límits als rescats entre els fons de crèdit privat principals des que això va començar a passar a finals de l'any passat. En aquell moment, va començar a créixer la cautela entre inversors amb aquests actius. Moltes firmes havien optat fins ara per atendre les sol·licituds de rescat més grans o buscar altres vies per tornar capital.
Els fons que es dediquen a prestar diners a les empreses són habituals als EUA. Els tipus d'interès que apliquen acostumen a ser més alts que els de la banca i el mercat de deute privat (bons). El rendiment per als inversors és superior, però també el risc. En els últims temps ha començat a haver-hi temors sobre els efectes que l'aplicació de la intel·ligència artificial pot tenir sobre aquests instruments. Es calcula que és un mercat que supera l'equivalent a 1,6 bilions d'euros.