CaixaBank retira l’opa per BPI i es replanteja la seva continuïtat a Portugal

SantanderUn fred comunicat de deu línies enviat a la Comissió Nacional del Mercat de Valors va posar fi ahir a la que havia de ser la principal operació corporativa de CaixaBank aquest 2015. La paraula utilitzada pel banc català va ser “desistiment”: l’opa que va llançar el 17 de febrer per adquirir BPI, el banc portuguès on ja té un 44,1% d’accions, és història.

La decisió de CaixaBank, decidida ahir en la reunió del seu consell, arriba tot just l’endemà que BPI es negués a retirar la clàusula que limita al 20% els vots del seu principal accionista. L’assemblea general d’accionistes del quart banc portuguès va registrar un 52% de vots favorables a l’única condició imposada per CaixaBank però van resultar insuficients, perquè per canviar la norma calia tenir un 75% dels vots.

La votació deixava CaixaBank com a gran derrotat i amb una vencedora clara: Isabel dos Santos, segona accionista del banc portuguès, que des del principi es va negar a una operació en la qual creia que podia guanyar molt més. Mário Silva, el seu representant a BPI, era explícit després de l’assemblea: “Si canviessin les condicions, és a dir, el preu, podríem avançar”. En altres paraules: l’oposició de la multimilionària angolesa a l’opa de CaixaBank, saludada a Portugal com un acte de patriotisme econòmic, no era sinó un intent de treure’n més diners.

CaixaBank tenia tres opcions sobre la taula: seguir endavant amb l’opa però amb els drets de vot limitats; apujar el preu, com volia Dos Santos; o renunciar-hi, que ha sigut l’opció triada. Fonts del sector van explicar que la decisió va ser “freda, sense dramatismes ni victimismes”, després que BPI es negués a acceptar una condició que era “innegociable”. Al consell, segons aquestes fonts, no va haver-hi diferències d’opinió, sobretot per un fet: al llarg del procés de l’opa, llançada fa quatre mesos, l’actitud negociadora de Dos Santos ha sigut nul·la.

CaixaBank i la resta d’accionistes de BPI afronten ara un escenari d’incertesa a l’entitat. En primer lloc, s’espera una abrupta caiguda del preu de les accions de BPI, fet que perjudicarà no només els grans accionistes (el tercer, Allianz, no es va manifestar mai respecte a l’opa) sinó també els minoritaris. L’oferta de CaixaBank superava en un 21% el preu de l’acció durant el trimestre anterior al llançament de l’opa. I a això s’hi afegeix l’alta exposició de BPI a Angola, un fet que preocupa els reguladors i que caldrà afrontar.

Campanes d’adéu

A més, el breu comunicat de CaixaBank també va obrir la porta a la possibilitat que l’entitat deixi Portugal, ja que diu que ha obert una “fase d’anàlisi d’alternatives estratègiques disponibles respecte de la seva participació a BPI” tenint en compte el seu pla estratègic.

Aquest pla feia referència explícita a la desinversió en participades, i fonts del sector indicaven ahir que la sortida gradual de BPI pot ser una opció que el banc català es plantegi a curt termini.

Amb l’adéu a aquesta opa CaixaBank perd una oportunitat de diversificar-se geogràficament per minimitzar riscos i seguir jugant la carta del volum. Li queda un consol: els mercats sempre premien els actors previsibles i racionals. I després de la votació de dimecres, el banc català tenia poques sortides més.

El gegant català es ven Boursourama i fa 251 milions de caixa

Com a prova de la seva intenció de reduir el seu cost de capital i desinvertir de les seves participades, ahir mateix CaixaBank es va vendre el paquet accionarial que tenia al banc online francès Boursorama i, per extensió, a la seva divisió espanyola, Self Bank. L’entitat ingressarà 218 milions d’euros per la venda del banc francesa i 33 milions per la filial d’Espanya, Self Bank, segons va informar CaixaBank en un comunicat al regulador de la borsa. Així doncs, en total, el banc català ingressarà 251 milions.

CaixaBank compartia la propietat de Boursorama amb el banc francès Société Générale, a qui ha venut el 20,5% del capital de la matriu que controlava i el 49% de la seva filial espanyola. L’aliança entre els dos bancs en aquesta entitat es va iniciar el 2006 i la venda d’ahir deixa unes plusvàlues al banc català d’uns 38 milions d’euros.