BARCELONAL'1 de juliol del 2004 es va enlairar des de l'aeroport del Prat el primer vol de Vueling, la primera companyia aèria espanyola de baix cost. L'empresa, que tenia com a accionistes de referència el fons de capital risc britànic Apax Partners (40%) i la família Lara (30%), va ser gestada al menjador de casa de Carlos Muñoz, un emprenedor murcià que juntament a Lázaro Ros sumava el 23% de la low cost que ha revolucionat el panorama aeri espanyol durant els últims anys.
Des d'aleshores, Vueling ha estat en el punt de mira d'Iberia. L'exmonopoli aeri espanyol va iniciar el seu replegament del Prat en favor del seu hub (centre de connexió de vols) de Madrid-Barajas el 2005 i va deixar únicament a la infraestructura barcelonina el rendible Pont Aeri (Barcelona-Madrid). Va ser una decisió envoltada de polèmica, que no va agradar gens a la societat civil catalana ni a la Generalitat.
Les rutes de la companyia es van traspassar progressivament a Clickair, la low cost creada per la mateixa Iberia (juntament amb ACS, Iberostar, Agrolimen i Nefinsa) per operar a Barcelona els vols de curt i mitjà radi. Abans de fundar Clickair, Iberia va intentar comprar Vueling, però els socis de la companyia catalana s'hi van resistir.
Competència ferotge
Aleshores Clickair va iniciar una ultraagressiva estratègia comercial (el pulmó financer d'Iberia ho permetia) destinada a solapar la seves rutes amb les de Vueling i això, unit a l'encariment dramàtic del combustible durant el 2007 i 2008, va propiciar, en primer lloc, una crisi interna a Vueling que va desembocar en la sortida dels seus fundadors i l'arribada de l'exministre Josep Piqué, i, posteriorment, amb la fusió de les dues companyies, que es va consumar el juliol del 2009, creant el gegant del baix cost espanyol, controlat en un 45,85% per Iberia.
Per assolir aquesta posició de privilegi en l'accionariat de la nova Vueling, un fet d'excepció: Iberia va haver de sol·licitar a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) una exempció a la llei d'opes, que estableix que si un dels accionistes de la companyia sobrepassa el llindar del 30% del capital està obligat a llançar una oferta pública d'adquisició (opa) pel 100% de les accions de la companyia.
Iberia va demanar a la CNMV que l'eximís d'aquesta condició argumentant que la seva voluntat no era controlar Vueling, sinó ser-ne el soci industrial de referència. El regulador borsari espanyol va donar llum verda a l'operació, amb aquest privilegi inusual inclòs.
Opa sobre VuelingIberia i British formulen una opa sobre la 'low cost'
International Airlines Group (IAG), fruit de la fusió d'Iberia i British Airways a principis del 2011, va confirmar ahir després de reunir el seu consell d'administració l'anunci previ d'opa sobre el 100% del capital de Vueling.
Segons el document remès per IAG a la CNMV, l'aliança de les dues companyies aèries formularà una oferta sobre la totalitat del capital de Vueling, tot i que el text ja avança que "Iberia ha manifestat a la societat oferent per escrit el seu compromís incondicional i irrevocable de no acceptar l'oferta". És a dir, Iberia mantindrà la titularitat del 45,85% de les accions de Vueling i l'opa es limitarà al 54,15% del capital de la companyia aèria.
Set euros per accióIAG pagarà 113 milions d'euros pel 54% de Vueling
L'oferta de IAG és de 7 euros per acció, una xifra que suposa una prima del 27,97% sobre el tancament dels títols de dimecres (5,470 euros), quan la CNMV va suspendre cautelarment la seva cotització.
El preu marcat per IAG en l'oferta preliminar suposarà pagar 113 milions d'euros pel 54,15% de Vueling, que IAG espera finançar amb recursos propis.
Els títols de Vueling van tornar a cotitzar ahir al parquet a partir de les 15.30 hores, després que la CNMV aixequés la suspensió temporal en rebre l'anunci previ d'opa per part de IAG. La reacció dels inversors va ser immediata i les accions de Vueling van tancar la sessió amb una alça del 25,23%, fins als 6,85%.
Vueling va començar a cotitzar a borsa l'1 de desembre del 2006 a 30 euros per acció i els títols van arribar a marcar els 46,7 euros durant el febrer del 2007. El mínim històric es va fixar l'octubre del 2008, en els 3,14 euros. Goldman Sachs, curiosament un dels bancs d'inversió que va actual com a col·locador de les accions de Vueling en la seva sortida a borsa, va arribar a situar el preu objectiu dels títols de la companyia en els 2,5 euros durant el 2007.
Les accions de Vueling han estat 43 mesos per sobre dels 7 euros fixats per l'oferta de IAG i un total de 29 mesos per sota.
Suport majoritariIberia i British han d'obtenir un 90% de suport
L'èxit de l'opa està subjecte a la condició que sigui acceptada per almenys el 90% dels titulars de les accions de Vueling.
Actualment el capital de la companyia de baix cost està molt atomitzat, és a dir, està repartit entre molts petits accionistes. Després d'Iberia, amb el 45,85%, els socis amb una participació més elevada són BNP Paribas, amb un 3,24%, i el fons Farringdon Capital Management, amb un 3,35%. La resta del capital és free float , és a dir, cotitza lliurement a borsa. La família Lara, que eren els segons accionistes de Vueling després de la fusió, amb el 14,31%, va sortir de la companyia a finals del 2009, amb unes plusvàlues de 52 milions d'euros.
IAG va explicar ahir que l'oferta serà formulada als accionistes de Vueling en el primer trimestre del 2013 i, si és acceptada, s'espera que es completi durant el segon trimestre. La companyia confia que l'operació no hagi de ser validada per cap autoritat més que la CNMV.
Gestió "independent"IAG assegura que mantindrà l'equip gestor de Vueling
La intenció de IAG és mantenir la gestió de Vueling com a societat "operadora independent, amb un model de negoci diferent del de la resta de societats operadores del grup", així com l'actual equip directiu de Vueling, presidit per l'exministre Josep Piqué i el conseller delegat, Alex Cruz.
S'espera que la integració de Vueling al hòlding hispanobritànic "reforci la diversificació geogràfica del grup, aconseguint una posició de lideratge a Barcelona i de creixement a la resta d'Europa".
Així mateix, l'operació permetrà al grup tenir una plataforma low cost , "generar possibles sinergies en costos d'aprovisionament i finançament, tot i que s'espera que no siguin significatives, i redundar en un augment del benefici net consolidat de IAG des del primer any de la integració".
Segons les paraules del conseller delegat de IAG, Willie Walsh, "amb la seva posició de lideratge a Barcelona, l'estratègia de creixement europea i la seva baixa estructura de costos, Vueling té molt a oferir a IAG". Walsh va afegir que la companyia ha augmentat capacitat de manera significativa, al mateix temps que segueix sent rendible, "tot i la desacceleració de l'economia d'Espanya, i a més ja té importants contractes comercials amb Iberia". "Tenim intenció de mantenir l'actual equip directiu de Vueling", va afegir.
Reestructuració d'IberiaAvui s'anuncia el pla de viabilitat de la companyia als sindicats
L'operació anunciada ahir s'emmarca en el pla de reestructuració d'Iberia, que va llastar els resultats de IAG del primer semestre i va reportar unes pèrdues de 263 milions. Avui IAG presenta els resultats dels nou primers mesos de l'any i Iberia presenta als sindicats el seu pla de viabilitat, que pot arribar a afectar a 6.000 treballadors.
Vueling va obtenir un benefici de 41,3 milions d'euros fins al setembre, el doble que durant els nou primers mesos del 2011.
Control de l'EstatEl Prat torna a mans d'Iberia... i de l'Estat
Un cop aparcada sine die la gestió descentralitzada de l'aeroport del Prat, la infraestructura catalana passarà a estar sota el control gairebé hegemònic de l'Estat. D'una banda, Aena com a gestor aeroportuari. I, de l'altra, Iberia, que té l'Estat com a primer accionista, amb un 15% de les accions des de la nacionalització de Bankia, com a líder indiscutible a la pista de vol.
Vueling lidera el rànquing de passatgers del Prat amb molta diferència. Entre el gener i el setembre va registrar 8,14 milions de passatgers, pels 4,04 milions del segon operador, Ryanair. La suma de Vueling, Iberia i Air Nostrum (la franquiciada de vols regionals d'Iberia) va transportar 9,5 milions de passatgers al Prat durant els nou primers mesos de l'any, una xifra que suposa el 34,38% del trànsit total de la infraestructura.
El conseller de Territori i Sostenibilitat, Lluís Recoder, es va mostrar ahir "preocupat i inquiet" per l'operació. Vueling "ha fet una aposta principal i primordial pel Prat", mentre que Iberia "ha abandonat progressivament Barcelona per concentrar-se a Barajas".