Competència no considera "insubstituïble" al Sabadell en el negoci de les pimes

MadridLa Comissió Nacional dels Mercats i la Competència (CNMC) ha posat negre sobre blanc la seva anàlisi sobre l’opa hostil del BBVA al Banc Sabadell. L’ens ha publicat l’informe provisional en què es detallen les conclusions a les quals ha arribat després d’estudiar l’impacte que pot tenir la integració de les dues entitats sobre la competència, i que són les que sostenen l'autorització a l'operació en segona fase i sota compromisos.

D'entre els resultats de la CNMC ressalta el que està vinculat al crèdit a les pimes, on el Sabadell sempre ha posat el crit d'alerta. L'organisme que presideix Cani Fernández conclou que el banc vallesà no és una entitat "insubstituïble" pel que fa a aquesta àrea de negoci. Fins i tot puntualitza que no ho és a Catalunya, la comunitat autònoma més afectada en cas que la integració prosperi, tal com es reconeix en el mateix informe. "No es pot considerar que el Sabadell sigui una força competitiva insubstituïble que tingui un paper disruptiu i de disciplina de preus en aquests mercats [el de crèdit a les pimes], més enllà del paper que poden tenir altres entitats", es diu en el document.

En les seves al·legacions, el Sabadell havia defensat el seu paper "fonamental i insubstituïble" pel que fa al negoci del crèdit a pimes. L'entitat que presideix Josep Oliu remarca que es tracta d'un "mercat concentrat" en què el nombre d'operadors a escala estatal es reduiria de 4 a 3 en cas que l'operació prosperi –el banc ha situat en aquest llindar la necessitat de les pimes–. També assenyala que els operadors mitjans i petits suposen una "alternativa limitada" al problema i planteja que "ni els neobancsni les empreses fintech són una opció real per a aquestes [petites i mitjanes] empreses".

Davant d'això, la CNMC conclou que, en termes de demanda, "la majoria de les empreses [pimes] del mercat (96,7%) tenen entre una i dues entitats bancàries per a les seves necessitats de finançament", mentre que en el cas de l'oferta "no pot acceptar-se el caràcter insubstituïble del Banc Sabadell ni que el BBVA sigui el seu competidor més pròxim, ni pot acceptar-se la irrellevància de tercers operadors en el mercat de crèdit a pimes, ja que existeixen nombrosos operadors mitjans i petits que ja competeixen [...] i que conjuntament representen una quota rellevant i en creixement a totes les regions, també a les més afectades per la concentració". Per justificar el menor pes del Sabadell, Competència indica que el banc hauria perdut quota de mercat en pimes entre els anys 2021 i 2023. Tanmateix, fonts financeres matisen a l'ARA que el Sabadell no ha variat la seva quota en pimes i indiquen que la CNMC no ha tingut en compte una reclassificació interna de l'entitat.

Cal recordar, però, que l'organisme supervisor va acabar estipulant compromisos més exigents en aquest àmbit pels riscos detectats, en particular a Catalunya i les Illes Balears. De fet, en el crèdit a les pimes, la CNMC constata que, en cas d'integració, a tots dos territoris se superarien els nivells problemàtics o de risc que fixa la Comissió Europea. Un element que, a ulls de la CNMC, quedaria resolt amb els compromisos temporals establerts.

Què diuen els competidors?

En l'informe fet públic aquest divendres també es poden llegir les opinions de diferents associacions de consumidors, de les autoritats autonòmiques de competència, així com dels competidors recollides per la CNMC en el test de mercat. En aquest sentit, destaca la preocupació de gran part d'aquests agents per l'empitjorament de les condicions comercials en aquelles zones on el Sabadell i el BBVA tenen més presència. En aquest sentit, l'informe recull el pronunciament concret de CaixaBank sobre possibles "efectes no desitjats a la banca minorista".

Alhora, es posa el focus en altres qüestions com la inclusió financera, les sucursals, les condicions dels dipòsits o el negoci amb els comerços (el servei de targetes de pagament). En canvi, la CNMC no entra a valorar l'impacte en termes laborals, cosa que sí que pot fer el govern espanyol.

Dubtes amb l'eficiència

Però no tot queda lligat a l'informe. Malgrat que Competència conclou que els problemes derivats de la concentració bancària, i que s'han identificat arran de l'anàlisi, estan "localitzats geogràficament" i en "determinats mercats de producte" –a banda que queden resolts, a parer de l'organisme, amb els compromisos assumits pel BBVA–, no resol els dubtes en termes d'eficiència. És a dir, qüestiona els beneficis de l'opa per al client.

La raó d'això és perquè les eficiències de l'operació que planteja el BBVA (la CNMC destaca l'estalvi de costos fruit de duplicitats innecessàries i l'increment de l'eficiència operativa amb una entitat més robusta) són a escala global –per a tota l'entitat resultant– i no a escala particular, és a dir, tenint en compte zones concretes com Catalunya. "No és possible concloure que aquestes eficiències siguin capaces de compensar per si mateixes els problemes generats per la concentració bancària en aquelles localitats o codis postals més afectats", es diu a l'informe, en què també s'apunta que "no és possible garantir que [les eficiències] s'acabin traslladant al consumidor final".

Pendents de l'informe complet

L'informe de gairebé 200 pàgines publicat aquest divendres arriba amb l'operació bancària damunt la taula del govern espanyol. Després que el ministre d'Economia, Carlos Cuerpo, hagi elevat l'opa al consell de ministres, aquest té fins al pròxim 26 de juny per decidir si exigeix més compromisos al BBVA per raons d'interès general. Ara bé, no es tracta d'un informe definitiu. Competència està estudiant si hi incorpora o no elements que el Sabadell ha demanat mantenir sota la confidencialitat, entre els quals hi ha les propostes per contrarestar els compromisos del BBVA. Fonts consultades per l'ARA indiquen que no es preveu que prengui una decisió fins d'aquí a unes setmanes, de manera que no es tindrà l'informe complet abans del pronunciament del govern de Pedro Sánchez.

L'estudi de Competència no ha estat exempt de polèmica, ja que el mateix Sabadell ha qüestionat la metodologia que ha utilitzat l'ens i alguns agents socials i empresarials s'han queixat de no haver estat escoltats. "Hem fet un treball tècnic, rigorós, escrupolós i independent", va defensar la presidenta de la CNMC en la seva última compareixença al Congrés dels Diputats.

Pronunciament de l'FMI

Amb tot, aquest divendres també s'ha pronunciat sobre l'opa el Fons Monetari Internacional (FMI). En el seu informe anual sobre Espanya, l'organisme adverteix de la necessitat "d'avaluar adequadament" les possibles implicacions adverses de la fusió entre el BBVA i el Sabadell. Considera, però, que les preocupacions en matèria de competència que pot suscitar l'operació "es podrien mitigar a través de les solucions estructurals i conductuals proposades per l'autoritat de competència".