BBVA-Sabadell: No diguis blat...

BarcelonaHi ha una dita que encaixa molt bé amb l'opa del BBVA al Banc Sabadell: no diguis blat fins que no sigui al sac i ben lligat. L'opa, un procés que ja fa més de setze mesos que va, demostra que les coses poden viure girs de guió i primer anar bé per a uns i malament pels altres, i viceversa. Al BBVA no es van cansar de dir que no millorarien la seva oferta. És evident que això es fa, però no es diu. Però és estrany insistir tant quan es pensa fer el contrari del que s'assegura. Això llevat que el canvi es degui a la pressió dels mercats, que feia mesos que apostaven pel que s'ha acabat fent, encara que, segons alguns inversors, amb una millora insuficient.

En tot cas, amb la modificació de l'oferta el BBVA corregeix una qüestió (errada, diuen alguns) que penalitzava fiscalment els petits accionistes. Ara no hauran de liquidar l'IRPF si tenen plusvàlues sempre que el BBVA superi el llindar del 50,01% de capital que es va autoimposar. En funció de com vagin les adhesions dels accionistes, pot optar per renunciar-hi i conformar-se amb entre el 30% i el 49,99%, que l'obligaria a llançar una segona opa en efectiu, però impediria que cap altre potencial comprador llancés una oferta. I més endavant (potser amb un canvi al govern espanyol) podrien acabar encapçalant una fusió. Ja ho veurem.