La Fed manté els tipus d'interès per la incertesa de la guerra a l'Iran

WashingtonLa primera reunió de la Reserva Federal (Fed) des que va començar la guerra de l'Iran ha conclòs amb una congelació dels tipus d'interès entorn del 3,5% i el 3,75%. El tancament de l'estret d'Ormuz i la pujada del preu del petroli encara han donat més raons al cap del banc central estatunidenc, Jerome Powell, per mantenir el preu del diner en la mateixa forquilla. Powell, que està a punt d'expirar el seu mandat, sembla decidit a plantar cara a les pressions de Donald Trump perquè abaixi els tipus. Tampoc passa per alt que just la setmana passada un jutge va tombar la investigació penal del republicà contra Powell, fet que remarca la campanya d'assetjament que pateix per part del govern estatunidenc.

"La incertesa sobre les perspectives econòmiques continua sent elevada. Les implicacions dels esdeveniments al Pròxim Orient per a l’economia dels EUA són incertes. El Comitè està atent als riscos en tots dos costats del seu mandat dual", ha subratllat la junta de governadors en la seva decisió. Durant la roda de premsa posterior a la decisió, Powell ha destacat que encara és d'hora per mesurar l'impacte de les pujades del petroli: "El que vull remarcar és que ara mateix ningú ho sap".

En aquest context, el president del banc central ha reconegut que, si la guerra i el preu del petroli continua pujant, no descarta un increment dels tipus d'interès en la pròxima reunió. "La possibilitat que el nostre següent moviment pot ser sigui augmentar els tipus s'ha comentat a la trobada", ha explicat. El president de la Fed, tot i que no vol teoritzar sobre el que pugui passar, ha afirmat que "estem preparats per fer el que sigui necessari". Així i tot, s'ha mostrat bastant optimista davant el panorama: "L’economia dels Estats Units ha estat funcionant força bé malgrat nombrosos reptes importants durant els darrers anys; ha estat increïble de veure".

Una altra dada que ha destacat Powell és el creixement de la productivitat de l'economia estatunidenca, tot i que no ha sabut citar a ciència certa quin és el motor que l'impulsa: "Els analistes econòmics són molt escèptics davant períodes d’alta productivitat perquè són molt poc freqüents i sovint es revisen a la baixa". El comentari del cap de la Fed coincideix en un moment que els economistes temen que s'estigui creant una bombolla tecnològica amb el sector de la IA.

És la segona vegada consecutiva que el banc central opta per mantenir el preu del diner en el mateix rang, després que el 2026 comencés encara amb una inflació a l'alça i les contractacions a la baixa. Després de les retallades a finals del 2025, Powell va tornar a posar el fre davant unes dades macroeconòmiques que semblaven estabilitzades, però que convidaven a la prudència. Les últimes dades publicades pel departament de Treball al febrer enviaven un altre toc d'atenció: es van destruir un total de 92.000 llocs de treball, una xifra neta negativa i pitjor que les previsions de creació de 50.000 llocs de treball que van preveure els analistes. Així mateix, la taxa d'atur va pujar una dècima, fins al 4,4%.

La reunió de la Fed també ha coincidit just en un dels pitjors dies per al preu del petroli en el mercat mundial des que els Estats Units i Israel van atacar l'Iran. Aquest dimecres els preus del petroli i el gas natural s'han disparat després que Teheran informés que els bombardejos havien afectat les instal·lacions petroquímiques de South Pars, al sud d'Asaluyeh. La notícia ha preocupat els inversors, que ara temen que el règim contesti amb un atac contra altres instal·lacions de petroli i gas al Golf, fet que ha disparat el barril de cru fins als 110 dòlars.

El fantasma de les pressions de Trump

Malgrat que Powell i bona part dels governadors segueixen resistint per mantenir la independència de la Reserva Federal, les pressions de Trump s'han començat a reflectir en les votacions. La cultura del consens gairebé unànime en les decisions ha començat a esquerdar-se des que han entrat en joc els nous governadors designats pel republicà. Durant l'últim any els seus tres designats s’han desmarcat de la majoria, inclosos dos a l'última reunió de la Fed. Aquesta setmana ja s'esperava que tots tres tornessin a inclinar-se per retallar els tipus. Tot i això, la pressió de la campanya militar a l'Orient Mitjà s'ha fet notar i l'únic vot discordant ha estat el de Stephen Miran, que volia una baixada d'un quart de punt.

Durant les anteriors compareixences, Powell havia refusat fer comentaris sobre les pressions del president i l'escenari posterior a la conclusió del seu mandat aquest mes de maig. Per primer cop, l'economista ha confirmat que si al finalitzar el seu termini encara no s'ha ratificat el seu successor, ell seguiria al capdavant del banc mentre això no passi. Així mateix, també ha dit que no té intenció d'abandonar el càrrec malgrat la investigació penal que ha obert en contra ell el departament de Justícia. Tot i que la setmana passada un jutge federal va desestimar les acusacions, l'administració Trump ja ha dit que recorrerà el cas davant un tribunal d'apel·lacions per tirar endavant l'acusació contra Powell.