Puig s'enlaira a la borsa davant d'una possible fusió amb Estée Lauder

BarcelonaPuig s'ha arribat a disparar gairebé un 15% a la borsa després d'informar dilluns, al tancament de mercat, que està tenint converses amb la nord-americana Estée Lauder per estudiar una possible fusió dels negocis. Els títols de la companyia de capital majoritàriament familiar han acabat la jornada amb un avenç del 12,97%, fins als 17,59 euros –és el valor que més ha crescut de l'Íbex-35–, cosa que li permet recuperar una part del que s'havia deixat al parquet des que el 3 de maig del 2024 es va estrenar a 24,50 euros.

Segons van comunicar dilluns a la nit la companyia de perfumeria i cosmètica catalana a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) i Estée Lauder al regulador dels EUA, la SEC, de moment no s’ha pres cap decisió definitiva ni s’ha arribat a cap acord entre les parts. En aquest sentit, l’empresa va subratllar que, mentre no hi hagi un pacte en ferm, no es pot garantir que l’operació arribi a materialitzar-se, ni en quins termes. Però els mercats ja van fer els seus càlculs davant d’una operació que pot crear un nou gegant del sector, amb més capacitat per fer front al gran líder, la francesa L’Oréal (amb marques com ara Lancôme, Garnier o Maybelline), que té com a principals accionistes la família Bettencourt Meyers i Nestlé i un valor de més de 185.000 milions.

Puig, que té la seva seu social a l’Hospitalet de Llobregat i és una de les grans multinacionals catalanes, aportaria a aquest possible gran grup marques com ara Paco Rabanne, Nina Ricci, Jean Paul Gaultier, Byredo, Charlotte Tilbury i Carolina Herrera. Estée Lauder, per la seva banda, aportaria Clinique, La Mer, Bobbi Brown o Aveda. A més, el 2022 va tancar la compra de Tom Ford.

Una fusió entre les dues empreses crearia un gegant del sector amb un valor de més de 30.000 milions d’euros a la borsa. Estée Lauder és gairebé tres cops més gran que Puig i, com sempre passa en aquests casos, els títols de l’empresa més gran van recular a la borsa dels Estats Units un 7,72% dilluns, i ahir la caiguda es va pronunciar. En canvi, com és habitual, els títols de la més petita, en aquest cas Puig, es van disparar.

Estée Lauder és més gran que Puig Brands, i també és de capital familiar i té una part del seu capital a la borsa. El valor del grup dels EUA se situa entorn dels 30.000 milions de dòlars –però ara ha caigut per sota d'aquest llindar després dels càstigs al parquet–, mentre que el de la companyia catalana supera actualment els 10.000 milions gràcies a l'escalada experimentada a la borsa.

La companyia estatunidenca està centrada en la cura de la pell (48,59% de les vendes) i el maquillatge (29,35%), mentre que Puig està especialitzada en fragàncies i moda (72%), per la qual cosa la combinació de totes dues crearia una cartera més equilibrada. El segment de cura de la pell suposa un 11% de les vendes, i el del maquillatge, un 17%. Per mercats, és més equilibrat Estée Lauder, ja que la zona d’Europa, Orient Mitjà i Àfrica (EMEA) suposa el 37% del seu negoci; Amèrica, el 30%; i Àsia-Pacífic, el 31%. Per la seva banda, per a Puig la zona geogràfica EMEA significa el 54% del negoci; Amèrica, el 35%, i Àsia-Pacífic, el 10%.

Hi ha analistes que afirmen que l'operació és "financerament atractiva sobre el paper". En tot cas, el vent és més propici a Puig, que l'any passat va registrar uns ingressos nets de 5.042 milions d'euros, amb un increment del 5,3%, i uns beneficis de 594 milions, amb un augment de l'11,9%. Estée Lauder, per la seva banda, va tancar l'exercici 2024-2025 –acabat el 30 de juny– amb unes vendes d'uns 15.000 milions de dòlars, que van suposar un descens del 2%, i un benefici de 970 milions, amb una caiguda del 36%, que van atribuir a la disminució de les vendes als mercats asiàtics.

La combinació dels dos negocis en un d'únic, amb uns ingressos de més de 17.000 milions d'euros, permetria a Estée Lauder comptar amb una carpeta més gran de fragàncies i diversificar els seus mercats cap a Europa i Llatinoamèrica, mentre que Puig tindria "l'oportunitat de formar part d'un grup de bellesa més gran i més equilibrat", segons l'anàlisi de JP Morgan.

Puig, fundada per Antoni Puig Castelló fa 112 anys, va donar un dels seus primers salts als anys 20 del segle passat amb el pintallavis Milady, el primer fabricat a Espanya. Una altra fita va ser l’Agua Lavanda, als anys 40. Amb els anys, amb la segona generació, formada per quatre germans, es va anar internacionalitzant fins a arribar a l’actualitat amb la tercera generació, amb Marc Puig de president i el seu cosí Manuel com a vicepresident. A l’etapa actual, les grans operacions han sigut l’adquisició de la companyia britànica de cosmètica Charlotte Tilbury i la sortida a borsa.

El 17 de març passat, el consell d'administració de la companyia catalana va nomenar José Manuel Albesa com a conseller delegat de l'empresa en substitució de Marc Puig, que va dimitir del càrrec, però continua sent el president executiu. A més, també es va designar Miquel Àngel Serra com a director financer per rellevar Joan Albiol. Això no obstant, aquest últim mantindrà les funcions de secretari no membre del consell d'administració.

Estée Lauder, per la seva banda, va néixer el 1946, quan Josephine Esther Mentzer es va casar amb Joseph Lauter i tots dos van adoptar el cognom Lauder. Només un any després d'iniciar el negoci amb productes casolans per a la cura de la pell i el maquillatge van aconseguir la seva primera comanda. Avui és una líder global del sector, amb presència en 150 països, i un dels grans grups del ram a escala global.