El BBVA eleva un 10% l'oferta pel Banc Sabadell
L'entitat d'origen basc ofereix ara una acció del nou grup per cada 4,8376 de l'entitat financera catalana
Barcelona / Madrid"L'oferta és l'oferta", havia insistit en reiterades ocasions el conseller delegat del BBVA, Onur Genç, quan se li preguntava sobre la possibilitat de millorar el que ofereixen als accionistes del Banc Sabadell perquè acceptin l'opa. Unes paraules, però, que aquest dilluns han quedat en paper mullat.
Després de negar-ho nombroses vegades, el BBVA finalment ha contradit les seves afirmacions i ha modificat l'oferta pel Banc Sabadell. Ho ha fet just a les portes perquè acabi el termini per decidir si amplia el període d'acceptació de l'opa, és a dir, si dona més temps als accionistes del banc català per votar. Aquests tenien fins al 7 d'octubre per decidir si acudir a l'opa, però abans d'aquest dimecres el BBVA podia ampliar aquest calendari.
Ara, el procés queda suspès fins que la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) accepti la modificació del fullet amb la nova oferta (té tres dies hàbils per estudiar-ho). Un cop es pronunciï, es tornarà a posar en marxa el període d'acceptació, però el BBVA ja ha informat que renuncia a ampliar-lo, de manera que el procés finalitzarà quan s'arribi als 30 dies previstos. Un cop aprovat el fullet nou, el consell d'administració del Banc Sabadell disposarà de fins a cinc dies naturals per emetre una nova opinió sobre l'oferta modificada.
Fins ara, el BBVA oferia una nova acció ordinària seva i 70 cèntims per cada 5,5483 títols ordinaris del Sabadell. Amb la modificació d'aquest dilluns, es passa a una proposta totalment en accions ordinàries de nova emissió del BBVA, a raó d'una acció ordinària del BBVA per cada 4,8376 accions ordinàries del Banc Sabadell. Aquest canvi, segons el BBVA, millora l'oferta en un 10% i la fiscalitat per als accionistes i suposa un gir de 180 graus pel que fa a la lluita per convèncer els accionistes del Sabadell perquè acudeixin a l'opa. Enmig del procés, l'entitat d'origen basc va obrir la porta a renunciar a controlar més del 50% del Sabadell i deixar-ho entre el 30% i el 49,99%, però en aquest cas hauria de llançar una segona opa i en efectiu.
Segons el BBVA, el fet que ara tota la proposta sigui en títols permet que els accionistes del Sabadell residents a l'Estat no hagin de pagar un peatge a Hisenda (tributar per les plusvàlues) si l'entitat d'origen basc aconsegueix més del 50% del capital del banc català. De fet, el cop fiscal era un dels arguments que el Sabadell utilitzava per defensar-se de l'opa.
L'entitat que presideix Carlos Torres també assegura que amb la modificació de l'oferta valora cada acció del Sabadell en 3,39 euros, des del tancament del mercat de divendres passat. L'entitat financera afirma que "el valor equivalent actual de l'oferta s'ha incrementat en un 60% des del dia anterior que es fes pública l'existència de converses per a una fusió, el 29 d'abril del 2024, passant dels 12.200 milions d'euros a 19.500 milions d'euros actualment". Des del Sabadell precisen que la valoració amb l'oferta actual és de 17.000 milions, ja que els 19.000 milions incorporen els dividends pagats pel Sabadell des que es va llançar l'opa.
Cap més oferta
Al mateix temps, el BBVA ha comunicat a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) que renuncia a fer noves millores de la contraprestació de l'opa. Aquest dilluns al migdia, el BBVA ha presentat la sol·licitud d'autorització per fer el canvi d'oferta, juntament amb un suplement del fullet explicatiu de l'opa i un informe d'un expert independent que acredita la millora de la contraprestació.
Aquest divendres passat, el president del Sabadell, Josep Oliu, i el conseller delegat del banc, César González-Bueno, van afirmar que cap dels petits accionistes que tenen dipositats els títols al banc vallesà havia acudit a l'opa. També asseguraven que els accionistes institucionals no estaven convençuts. De fet, feia dies que el mercat especulava amb aquesta opció, sobretot tenint en compte que la prima de la primera oferta del BBVA estava en terreny negatiu des del gener. Això vol dir que als accionistes del Sabadell els sortia més a compte vendre les accions al mercat que acollir-se a l'opa. Segons el banc català, l'anterior oferta menysvalorava l'entitat i se situava entre un 30% i un 40% del que, al seu entendre, hauria de ser.
La nova oferta, segons el banc presidit per Torres, "atorgaria als accionistes del Banc Sabadell una participació del 15,3% al BBVA, i es beneficiarien així de l'enorme valor generat per la unió dels dos bancs: amb la fusió obtindran un benefici per acció (que determina el dividend per acció) aproximadament un 41% superior al que aconseguirien en cas que l'entitat [el Sabadell] mantingués el seu camí en solitari".