El BCE torna a abaixar tipus davant la guerra comercial dels EUA

BarcelonaDues setmanes després que el president dels Estats Units, Donald Trump, engegués la maquinària aranzelària que ha dinamitat els mercats de mig món, el Banc Central Europeu (BCE) s'ha reunit aquest dijous amb voluntat de calmar els ànims i plantar cara a la incertesa generada per la guerra comercial. Tal com estava previst, l'organisme presidit per Christine Lagarde ha anunciat una nova baixada de tipus d'interès d'un quart de punt, fins al 2,25%. Es tracta de la sisena rebaixa consecutiva de tipus des que l'organisme bancari va iniciar aquesta tendència el juny passat.

Ara, però, el context és molt diferent del d'aleshores. L'economia global ha quedat condicionada per les tensions comercials que ha provocat Trump, que han alimentat la incertesa als mercats i una devaluació del dòlar que enforteix la política monetària del BCE. L'organisme apunta que la inflació a la zona euro s'ha moderat, així com la inflació subjacent –la que no té en compte els frescos i els carburants, que són els productes més volàtils–, i confia, segons el comunicat emès aquest dijous, que a mitjà termini s'assolirà el 2%, que és l'objectiu marcat per l'organisme. Lagarde ha dit que a Frankfurt han d'estar "preparats per a l'imprevisible" per poder actuar amb "agilitat" i determinació. De fet, la francesa ha evitat dir que ja s'hagi arribat al "pic" de les tensions. "Ens reunim cada sis mesos. Penseu en els canvis que hi ha hagut en les últimes sis setmanes", ha admès.

Amb tot, pel que fa al nou entorn econòmic desfermat per Trump, el BCE assegura que "les perspectives de creixement s'han deteriorat a causa de l'augment de les tensions comercials". D'aquesta manera, doncs, el control de la inflació passa a segon terme i és el context global i la incertesa generada per la guerra comercial el que marcarà les pròximes decisions del BCE en política monetària. "L'escalada de les tensions comercials globals i la incertesa associada, probablement, reduiran el creixement de l'eurozona, perquè [els aranzels] afectaran negativament les exportacions", ha afirmat Lagarde en la roda de premsa.

En el comunicat, l'organisme europeu afirma que "tot i la incertesa", continuarà aplicant un enfocament "depenent de les dades", i que compta amb els instruments per "contrarestar dinàmiques de mercat injustificades i desordenades que constitueixin una seriosa amenaça per a la transmissió de la política monetària als països de la zona euro". "El creixement dels salaris s'està moderant, i els beneficis estan esmorteint parcialment l'impacte de les pujades salarials, encara elevades, sobre la inflació", diu l'ens. Això no obstant, Lagarde ha estat més cautelosa sobre l'efecte que pot acabar tenint la guerra comercial en la inflació. "Tenim molta incertesa, encara avui, i hi haurà moltes decisions i implementacions d'aquestes decisions en les setmanes i mesos vinents que seran decisives perquè les coses vagin en una direcció o altra", ha dit Lagarde.

Allunyat de la Fed

Segons l'organisme, una incertesa més gran podria fer caure la confiança de les llars i de les empreses, i "és probable" que la resposta "adversa i volàtil" dels mercats a les tensions comercials doni lloc a un enduriment de les condicions de finançament. "Els exportadors de la zona euro s'enfronten a noves barreres al comerç, l'abast de les quals encara no és clar. Les disrupcions del comerç internacional, les tensions en els mercats financers i la incertesa geopolítica estan afectant negativament la inversió empresarial, i els consumidors, que es mostren més cautelosos respecte al futur, també podrien retallar la seva despesa", ha advertit Lagarde.

Amb tot, el BCE es manté ferm en la seva estratègia i s'allunya cada vegada més de la Reserva Federal, el banc central dels EUA. Durant la roda de premsa, Largarde també ha defensat el seu homòleg nord-americà, Jerome Powell, per qui ha dit que té un gran respecte professional. "Tenim una relació estable i sòlida, entre bancs centrals, i aquesta relació és decisiva", ha destacat Lagarde després de les crítiques de Trump a Powell. La presidenta del BCE ha afirmat que en el passat la Fed i Frankfurt han demostrat que poden operar plegats i que ho continuaran fent "determinats i sense canvis". Aquesta decisió del BCE arriba poc després que Powell llancés una dura advertència sobre els efectes de la nova política aranzelària de Trump sobre la inflació i l'ocupació.