Repsol centra la meitat de la seva inversió fins al 2028 a Espanya i Portugal

MadridRepsol ha actualitzat l'actual pla estratègic 2024-2027 i l'ha ampliat fins a l'any 2028, en un moment marcat pel conflicte a l'Orient Mitjà i l'impacte que té sobre el subministrament i els costos de l'energia, en particular sobre matèries primeres com el petroli i el gas. "Teníem dubtes [de si fer-ho]", ha reconegut el conseller delegat de la companyia, Josu Jon Imaz, durant la presentació del pla davant els analistes aquest dimarts. Però la primera petroliera a l'Estat i quarta elèctrica ha decidit deixar de banda aquest xoc i presentar el dibuix que s'ha fet per als pròxims tres anys: "Una base sòlida sobre la qual se sosté la companyia", ha dit Imaz en referència al pla.

El directiu ha anticipat que és "massa aviat" per saber quin serà l'impacte de la guerra sobre el mercat de l'energia, però s'ha mostrat prudent a l'hora de fer comparacions amb l'escenari de fa quatre anys, quan va esclatar la guerra a Ucraïna. També ha dit que Repsol no té una exposició "directa" a la regió de l'Orient Mitjà. "El petroli que arriba d'aquella zona és una part molt petita", ha afirmat.

El nou pla preveu un escenari de preus del petroli de 65 dòlars el barril de Brent de mitjana entre els anys 2026 i 2028, lluny dels 100 dòlars que ha assolit aquesta setmana pel conflicte a l'Orient Mitjà. Però també lluny de la mitjana anual del 2025 (69 dòlars el barril).

Inversions "selectives"

Repsol ha presentat un pla basat en la "solidesa financera, la disciplina inversora i la millora de la retribució a l'accionista". De fet, augmenta la remuneració als accionistes a través del dividend i la recompra d'accions perquè la inversió prevista per als pròxims anys serà "selectiva", tal com ha informat la companyia a través d'un comunicat. Si bé és cert que preveu invertir entre 8.500 i 10.000 milions d'euros fins al 2028, el desemborsament es destinarà a projectes ja aprovats per la companyia i és lleugerament inferior a les xifres actuals. Per exemple, durant el període 2024-2025 va invertir 3.900 milions de mitjana a l'any, i en aquest nou període com a molt invertirà 3.000 milions anuals. D'aquests diners, un 30% es destinaran a "iniciatives baixes en carboni", afirma la companyia. Per territoris, Espanya i Portugal suposen el 55% de la inversió, i un 34% es destinarà als Estats Units, el seu altre mercat estratègic.

Pluja de dividends

Pel que fa a la remuneració a l'accionista, Repsol distribuirà 3.600 milions d'euros en forma de dividend en efectiu fins al 2028. Aquest dividend podrà anar des dels 1,051 euros actuals fins a un màxim d'1,267 euros el 2028 en el millor dels escenaris. Una quantitat a la qual s'hauran de sumar 2.000 o 3.500 milions més per la recompra d'accions. Tot plegat ajudarà a impulsar la retribució a l'accionista un 6% de mitjana cada any fins al 2028. "Aquesta proposta proporciona certesa als accionistes, fins i tot en l'escenari més complicat", assenyala l'energètica. La companyia ha arrencat la sessió d'aquest dimarts a la borsa amb una caiguda del preu de l'acció, però ha remuntat al llarg de la jornada. A les 17 h els títols pujaven un tímid 0,24%.

Una part important d'aquesta remuneració (entre el 30% i el 40%) es podrà pagar gràcies al flux de caixa estimat. Repsol preveu assolir els 18.000 milions d'euros de flux de caixa de les operacions durant el període 2026-2028. Aquest element ajuda els inversors a fer-se una idea de la liquiditat i solvència de la companyia, però també de la capacitat d'una empresa per pagar els deutes.

Negoci d'exploració i producció

Tot i que preveu continuar creixent en totes les àrees de negoci per reforçar el seu perfil "multienergètic", Repsol dedicarà un gruix important de les inversions a l'activitat de l'exploració i la producció d'hidrocarburs, sobretot als Estats Units. La companyia estima que el 2028 la producció se situarà en 580.000 o 600.000 barrils de petroli al dia, entre un 6% i un 10% més que aquest 2025, dels quals un 40% es produiran als Estats Units. "Aquestes projeccions es podrien veure incrementades per la millora de la situació a Veneçuela", indica la petroliera, que preveu elevar la producció al país un 50% i triplicar-la en tres anys.

Les altres potes del negoci són l'activitat industrial, en què destaquen les refineries a Espanya i Portugal; el client, en què Repsol vol reforçar-se com a grup multienergètic, i, finalment, el negoci baix en carboni, en què preveu assolir els 9.000 MW fins als 2028 "limitant l'exposició financera".