Competència autoritza per unanimitat l'opa del BBVA al Sabadell

MadridFumata blanca al número 47 del carrer Alcalá de Madrid. La Comissió Nacional dels Mercats i la Competència (CNMC) ha autoritzat amb compromisos l'opa del BBVA sobre el Banc Sabadell i deixa ja en mans del govern espanyol una operació que pot suposar la desaparició del quart banc de l'Estat. Després d'una reunió frustrada per l'apagada elèctrica d'aquest dilluns, els cinc membres de la Sala de Competència de la CNMC s'han reunit de nou aquest dimecres per consensuar el veredicte final sobre l'operació. En una jornada maratoniana, l'organisme que presideix Cani Fernández ha aconseguit arribar a una posició unànime al voltant de l'operació, tal com ha informat l'organisme aquest dimecres a la nit.

En termes generals, Competència conclou que tot i detectar "riscos" que afecten la banca minorista (clients particulars), les pimes, els autònoms i els mitjans de pagament, els compromisos presentats pel BBVA "han permès resoldre els riscos i autoritzar l'operació". Al llarg de la seva anàlisi, la CNMC ha detectat riscos com ara un "empitjorament de les condicions comercials per a particulars, pimes i autònoms", però també un "risc en la reducció del crèdit a pimes". De fet, l'organisme ha arribat a observar que "s'han identificat 96 municipis en què, en cas de prosperar l'operació, se supera la quota conjunta del 50% [...]. Com a resultat d'això, es genera una situació de duopoli en 48 d'aquests municipis", conclou Competència.

Compromisos de tres anys prorrogables

Davant aquests riscos, Competència exigeix al BBVA que assumeixi un seguit de condicions, entre les quals destaquen les que afecten els clients vulnerables (el BBVA haurà de crear un compte especial amb condicions favorables) o les oficines (Competència li prohibeix abandonar alguns dels municipis més afectats). Però sobresurten, sobretot, els compromisos que tenen a veure amb les pimes i els autònoms. Així, en alguns codis postals “problemàtics” haurà de mantenir les condicions comercials, mentre que s'ha compromès a mantenir les línies de circulant i el volum de crèdit a pimes en casos particulars: per exemple, quan una pime rebi un 85% del volum de crèdit del BBVA o del Sabadell (o conjuntament).

La majoria dels compromisos tindran una duració de tres anys, tot i que en el cas del crèdit a les pimes es podran prorrogar dos anys més, mentre que les condicions d'accés als caixers són prorrogables divuit mesos més. "La CNMC supervisarà el compliment i el BBVA haurà d'informar [del procés] en el termini acordat", es detalla en el comunicat de Competència. "Els compromisos que assumim davant la CNMC afavoreixen la inclusió financera, la cohesió territorial i el crèdit a pimes i autònoms, sobretot en territoris com Catalunya", ha dit el president del BBVA, Carlos Torres, aquest dimecres a la nit.

BBVA, optimista; i el Sabadell manté l'oposició

El banc que presideix Carlos Torres ha negociat els remedies o mesures que Competència li exigeix per esmorteir l'impacte de l'operació sobre els clients i les empreses, en particular les pimes i els autònoms, que són el principal negoci del Sabadell, però també sobre territoris com Catalunya i el País Valencià. La visió del BBVA contrasta amb la del Sabadell, que en una primera reacció ha destacat el "risc a la competència" que la CNMC ha detectat durant el procés. En un comunicat, l'entitat ha reafirmat la seva "oposició" a l'anàlisi de l'organisme perquè "no és adequada per analitzar la unió dels dos negocis". L'entitat vallesana recorda que, tot i el dictamen de Competència, seran els accionistes els que tindran l'última paraula. El Sabadell insisteix que l'operació ”suposa una amenaça per a la competència efectiva en determinats àmbits del mercat de banca minorista i de serveis de pagament". També subratlla que, el dia d'avui, l'oferta del BBVA suposa una prima negativa per als accionistes del Sabadell de pràcticament el 7%. És a dir, aquells que acudissin a l'opa, amb els preus del tancament d'avui (pel dimecres) de les accions de Banc Sabadell i BBVA perdrien un 7%".

Precisament, qui primer ha reaccionat a la decisió de la CNMC ha estat Pimec, la patronal catalana de la petita i mitjana empresa, que no ha dubtat en expressar "preocupació" per la decisió: "Estem en desacord [amb Competència]", ha manifestat l'organització empresarial en un comunicat de premsa. Alhora, el president de la Generalitat, Salvador Illa, ha dit que "analitzaran amb rigor l’informe i totes les dades i anàlisis per actuar amb coherència, defensant per damunt de tot els interessos de Catalunya". "A Catalunya hi ha un model bancari arrelat al país, al seu teixit empresarial i a les seves empreses amb un compromís social", ha dit Illa a través de la xarxa social X.

Decisió en fase 2

La decisió d'aquest dimecres arriba en fase 2 després que el novembre passat l'ens no tingués clara l'operació. Aquesta fase ha permès a la CNMC elaborar un estudi en més profunditat sobre una operació que també pot suposar la desaparició de la quarta empresa per vendes de Catalunya. Tot i que durant aquest període es permetia la participació d'altres actors interessats, des de sindicats fins a patronals, més enllà de les dues entitats financeres afectades i la resta del sector bancari, la CNMC ha rebutjat la immensa majoria d'al·legacions. Això ha generat malestar a patronals, cambres de comerç i sindicats, però també al Banc Sabadell, que ha estat molt crític amb l'anàlisi que ha dut a terme Competència.

Sigui com sigui, gairebé un any després de l'anàlisi iniciada per Competència, ara l'operació ja passa a la taula del ministre d'Economia. Carlos Cuerpo haurà de decidir en un termini de quinze dies hàbils si eleva el dictamen al consell de ministres, cosa que obriria automàticament la fase 3. Fonts del ministeri d'Economia indicaven aquest dimecres a la nit que "s'analitzarà amb rigor i detall [el dictamen de la CNMC]". "Fins que no es tingui tota la informació i es faci una anàlisi, màxima prudència", indicaven les mateixes fonts.

En cas d'obrir-se la fase 3, el govern espanyol, que públicament s'ha mostrat contrari a l'operació plantejada pel BBVA, podria exigir més compromisos al banc bilbaí. Aquests compromisos, però, hauran d'estar vinculats a qüestions d'interès general, i no a qüestions de competència, tal com estableix la llei. En aquest sentit, Pimec ha tornat a demanar al govern espanyol que "aprofiti" aquesta tercera fase per "defensar l'interès general amb més mesures".

Així, tot i que el BBVA hagi salvat el tràmit de Competència, el fet que l'executiu central pugui aprovar compromisos molt més durs encara no el deixa respirar tranquil. De fet, l'entitat bilbaïna sempre ha reconegut que si aquests passos feien perdre valor a l'operació, és a dir, resten pes a les sinergies, podria fer marxa enrere. "Jo crec que no l'afavoriria gens [al govern de Pedro Sánchez] tenir un banc menys", deia el president del Sabadell, Josep Oliu, en una entrevista amb l’ARA. Durant aquest temps, el Sabadell també ha jugat les seves cartes: després de marxar de Catalunya pel Procés, aquest mes de gener va decidir tornar la seu social a Sabadell. Un gest que es va llegir que es feia per acontentar el govern de Salvador Illa i, en conseqüència, el de Pedro Sánchez.

Un cop el govern espanyol hi digui la seva, la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) haurà d'aprovar el fullet de l'opa i obrir el període d'acceptació, moment en què els accionistes del Banc Sabadell podran votar si accepten o no l’oferta del BBVA. Si un 50,1% o més dels accionistes del banc vallesà avalen l'operació i, per tant, venen els títols, el BBVA i el Sabadell quedaran integrats, però no fusionats. En aquest moment tornarà a entrar en joc el govern espanyol, que tindrà l’última paraula en l’aprovació de la fusió.