Stephen Miran, el cavall de Troia de Trump per a la Fed

WashingtonDonald Trump ha trobat el seu cavall de Troia per aconseguir moure els fils a la Reserva Federal: Stephen I. Miran, un dels grans defensors de les seves polítiques aranzelàries. Encara que la vacant que cobriria a la junta de governadors de la Fed és temporal, Miran ocuparia un seient que li permetria influir en les decisions més importants del banc central estatunidenc, en un moment en el qual el president dels Estats Units veu la institució com un fre a la seva agenda econòmica.

Actualment, Miran és el president del Consell d'Assessors Econòmics de la Casa Blanca. Abans d'unir-se a les files del magnat, aquest economista ja s'havia mostrat crític amb la Reserva Federal. Li recriminava actuar sota una mena de "pensament col·lectiu" que l'ha portat a cometre "errors" en la política monetària i demanava més control polític sobre la institució. Un dels motius pels quals el dòlar funciona com a moneda patró és la confiança en la independència política de la Reserva Federal en les seves decisions. Les pressions de Trump contra la Fed poden trencar aquesta confiança, amb conseqüències no massa positives.

El nomenament de Miran és temporal perquè ocuparà el càrrec que Adriana Kugler va abandonar abruptament la setmana passada, quan el seu lloc a la junta de governadors finalitzava el 31 de gener de l'any que ve. La renúncia de Kugler no podia arribar en millor moment per a Trump, que ha pressionat i amenaçat Powell perquè abaixi els tipus d'interès.

Si el Senat aprova el nomenament de Miran –un procés que durarà uns quants mesos–, el lleialista del president aterraria en un moment en què els funcionaris de la Fed estan immersos en les converses sobre quan i quant abaixar els tipus d'interès, després d'una llarga pausa on s'han mantingut al voltant del 4,25%. A això, s'hi suma la competència interna per veure qui ocuparà la presidència del banc central. A finals de maig del 2026 s'expira el termini de Jerome Powell al capdavant de la Fed. Arribat el moment, Trump podria arribar a col·locar el seu candidat confirmat pel Senat al lloc de Powell. El procés per elegir un nou president de la Fed és el mateix que per als governadors: el president dels EUA nomena un candidat i el Senat l'ha de ratificar perquè ocupi el càrrec durant quatre anys.

Tot i que Trump va dir als periodistes que buscaria un altre candidat permanent per ocupar la vacant que s'obrirà al gener, hi ha possibilitats que si Miran ho fa bé renovi el càrrec de governador de la junta –que dura catorze anys– i, fins i tot, podria postular-se per ocupar el lloc de Powell.

La jugada de Trump

La jugada que ara ha de fer el president amb l'escletxa que se li ha obert dins la Reserva Federal és de llarg recorregut. La fitxa que mou amb Miran pot avançar moltes més caselles de les que sembla. De fet, la capacitat de donar més fitxes a Trump o no està en mans de Powell. Quan el president de la Fed acabi el seu mandat el maig de 2026, podria abandonar definitivament l'organisme o bé quedar-se fins a esgotar el seu termini com a governador, que expira el 2028. Si marxa el 2026, Powell tornaria a obrir una altra vacant a la junta de governadors per posar-hi un lleialista més.

Sense avançar tants moviments, Trump ja guanyarà molt només amb l'entrada de Miran. Si el Senat l'aprova, el candidat del republicà podria aterrar a la Fed just a temps per a la reunió de finals d'octubre. El cavall de Troia entraria de ple en un moment convuls per al banc central, en què els funcionaris de l'ens ja s'han mostrat dividits sobre el futur de la política monetària. L'última reunió de la Fed va ser una de les més polèmiques en anys: per primer cop en més de tres dècades dos governadors van votar en contra de la postura majoritària de congelar els tipus d'interès. Michelle W. Bowman i Christopher J. Waller, tots dos nomenats per Trump, van votar a favor de retallar 0,25 punts.

Les polítiques monetàries es decideixen a través del Comitè Federal del Mercat Obert (FOMC), que inclou els set governadors de la junta, el president de la Fed, el vicepresident, el president del Banc de la Reserva Federal de Nova York, i quatre presidents d'altres bancs de la Fed que van rotant anualment. En total, són dotze vots els que s'emeten. Tot i que el de Miran no tindria un paper decisiu en la votació, sí que podria persuadir altres membres del FOMC perquè sumessin esforços en favor del que vol Trump.

La funció de l'assessor econòmic de Trump serà triple: haurà d'evangelitzar dins la Fed a favor dels dictàmens del seu líder; es convertirà en una espècie d'altaveu per a l'oposició interna que es pugui generar en contra de les decisions de la institució i, de retruc, Miran serà els ulls i les orelles de Trump. El president estatunidenc podrà accedir a informació de primera mà sobre les lluites intestines i les petites discòrdies que després podria explotar en favor seu.