BBVA-Sabadell, una opa sobre la qual encara no està tot escrit

En el procés de l'oferta de compra (opa) del BBVA al Banc Sabadell, que l'entitat financera presidida per Carlos Torres Vila vol que acabi en una fusió, encara no està tot escrit. Tot i la resolució la setmana passada de la Comissió Nacional dels Mercats i la Competència (CNMC), que va ser unànime, s'obre un nou capítol que protagonitzarà el govern espanyol, que, des de l'inici, s'ha oposat a l'operació. El seu president, Pedro Sánchez, es va encarregar de qualificar l'opa d'"hostil" durant la seva intervenció a la primera jornada de l'edició número 40 de la Reunió Anual Cercle d'Economia a Barcelona.

Sánchez, a més, va sorprendre un auditori del Palau de Congressos de Catalunya ple a vessar amb l'anunci d'una consulta pública abans de prendre una decisió. El missatge va ser ben acollit per bona part de l'empresariat assistent, ja que les patronals Foment del Treball i Pimec i moltes altres organitzacions econòmiques i socials s'havien oposat a l'operació.

El president del govern espanyol va recordar que l'aval de la CNMC depèn del compliment de determinats requisits que afecten sobretot les pimes, un dels pilars del negoci del Sabadell. Però són requisits de comportament, no pas estructurals, com pretenien el Sabadell i la majoria de les organitzacions que s'oposen a l'operació, i que suposarien, per exemple, la necessitat de vendre parts del negoci. Els que critiquen l'actuació de la CNMC, entre ells el Sabadell, consideren que aquesta possible fusió és diferent de la que va acabar amb l'absorció de Bankia per CaixaBank, ja que afecta més les pimes.

En tot cas, un cop aplanat el camí en matèria de competència i amb una resolució sense vots particulars, tal com desitjava la presidenta de la CNMC, Cani Fernández, el govern espanyol busca carregar-se de legitimitat de cara a la possibilitat de posar bastons a les rodes i condicions que facin que el BBVA es tiri enrere. Recórrer a la consulta pública perquè possibles parts implicades, com empreses, treballadors i consumidors, puguin dir-hi la seva no té precedents.

La idea de Sánchez es pot considerar innovadora i una manera de donar veu els afectats. És una via per pal·liar l'impacte d'una resolució sobre lliure concurrència que, com recorda el BBVA, dona per tancada la part que afecta la competència. I sense cap oposició, ni tan sols la del conseller i antic director dels Mossos d'Esquadra Pere Soler, que va forçar imposar més requisits que afecten les pimes, però que, finalment, es va sumar a la unanimitat desitjada per la presidenta de la CNMC, que va provocar que l'endemà Junts, el partit que el va proposar, reclamés a Sánchez que aturi l'opa.

La porta oberta pel president espanyol es basa en el fet que al marge de les qüestions de competència, que han quedat avalades amb la resolució de la CNMC, n'hi ha d'altres d'interès general, com la concentració de negoci de les dues entitats en territoris com Catalunya o el País Valencià, que el mateix Sánchez ha recordat a la seva intervenció a la Reunió Anual Cercle d'Economia. El que és més difícil de saber avui en dia és com podrà l'executiu central dinamitar l'operació passant per davant dels accionistes dels dos bancs.