El Sabadell retribueix els accionistes amb 370 milions i força el BBVA a ajustar la seva opa

BarcelonaEn plena recta final de l'opa del BBVA, el Banc Sabadell retribueix aquest divendres els seus accionistes amb 370 milions d'euros, a raó de 0,07 euros per títol (0,0567 euros nets, un cop descomptada la retenció d'Hisenda). Aquesta suma forma part dels 6.300 milions que té previst distribuir tant en efectiu com a través de la recompra d'accions entre el 2025 i el 2027, les dates del seu nou pla estratègic. S'hi inclou un dividend extraordinari de 2.500 milions d'euros per la venda de la filial britànica TSB (50 cèntims per acció) –ratificada massivament pels accionistes a principis d'agost– i que es distribuirà a principis del 2026.

Aquest nou moviment força el BBVA a ajustar la seva oferta pel banc català, que ara passa d'una acció del BBVA més 70 cèntims per cada 5,3456 títols del Sabadell a 5,5483. I és que qualsevol dividend altera l'equació d'intercanvi d'accions. A conseqüència de tot plegat i de l'evolució a la borsa, als accionistes del Sabadell els continuaria sent més rendible avui dia vendre els seus títols directament al mercat que acudir a l'opa. És per això que, tot i que l'entitat d'origen basc ha reiterat que no pensa millorar la seva oferta, molts analistes ho donen per fet si vol que la seva operació tiri endavant. L'opa està condicionada a un llindar mínim d'obtenir el 50,01% del banc vallesà (el 49,3% si no es té en compte l'autocartera).

A més, a partir de la setmana que ve, l'entitat presidida per Carlos Torres té previst presentar el fullet de l'opa a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) perquè l'aprovi i així es pugui obrir el període d'acceptació. L'entitat té fins cinc dies abans d'acabar aquest termini per modificar la seva oferta. El BBVA, a més, va recórrer davant del Tribunal Suprem les condicions imposades pel govern espanyol a l'opa, que suposen impedir la fusió entre les dues entitats durant tres anys, que poder arribar a ser cinc.

L'entitat d'origen basc ha ratificat en dues ocasions la seva intenció de continuar amb l'opa. La primera, després de la decisió de l'executiu de Pedro Sánchez de posar-hi condicions; i la segona, pocs dies després del suport massiu dels accionistes del Sabadell a la venda de la filial britànica TSB al Santander i el repartiment d'un dividend extraordinari de 2.500 milions.

El 2025, el banc presidit per Josep Oliu i del qual César González-Bueno és el conseller delegat té previst repartir 1.300 milions d'euros amb càrrec a l'exercici actual. Ho farà mitjançat la distribució de dividends en efectiu i la recompra d'accions. Al primer dividend a compte, pagat aquest divendres 29 d'agost, se n'hi sumaran dos d'ordinaris. Tot plegat va ser aprovat a l'última junta d'accionistes i les dates previstes són el 29 de desembre i entre el març i l'abril del 2026. A això s'hi unirà el repartiment de tot el que superi el 13% de capital. Per als dos exercicis següents, 2026 i 2027, el Sabadell estima que remunerarà els seus accionistes amb almenys 2.500 milions d'euros.