BlackRock inicia l'operació sortida de Naturgy

MadridBlackRock ha iniciat una operació sortida a Naturgy. El fons d'inversió nord-americà s'acaba de desfer d'un 7,1% del capital social de la gasista per 1.800 milions d'euros, tal com ha informat aquest dimecres al vespre a través de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV).

L'empresa amb seu a Nova York va entrar a la companyia el setembre del 2024 quan va adquirir la gestora de fons GIP, que controlava un 20,6% del capital social de l'energètica d'origen català i n'era el tercer màxim accionista, només per darrere de CriteriaCaixa (26,7%) i el fons CVC (20,7%). Amb aquesta desinversió, passa a ser el quart accionista, amb prop d'un 12% del capital social, per darrere del hòlding de la Fundació La Caixa, CVC i el fons australià IFM.

Amb aquesta desinversió, Naturgy guanya més free float, és a dir, accions que es negocien a la borsa (liquiditat, en argot financer), cosa que la CNMV li va demanar que corregís i que la gasista ja va començar a fer quan va llançar l'autoopa sobre el 10% del capital social. Segons ha informat el fons d'inversió, la venda serà executada pel banc JP Morgan "a través d'una oferta de col·locació accelerada [d'accions] entre inversors qualificats".

Però més enllà d'aquesta estratègia de Naturgy per assolir més liquiditat, el moviment de BlackRock cal llegir-lo en el marc d'una cursa de fons que perseguia GIP: la sortida com a accionista de la companyia que presideix Francisco Reynés. De fet, les converses fallides entre CiteriaCaixa i el grup multienergètic dels Emirats Àrabs TAQA per a una possible entrada a l'energètica buscaven aplanar la sortida d'aquest inversor, però també de CVC (entre tots dos tenien més d'un 40% del capital social de Naturgy). Després d'allò, CriteriaCaixa va assegurar que mantenia vies obertes per explorar altres socis industrials, és a dir, amb una visió a llarg termini, requisit que no compleixen cap dels dos fons.

GIP volia desinvertir

Abans de ser adquirida per Blackrock, la gestora GIP, seguint la seva estratègia d'inversió agressiva (molt de rendiment en un temps determinat), buscava des de feia temps la manera de marxar de la gasista –l'equip directiu sentia que la seva etapa a Naturgy s'havia acabat– i, tot i que Blackrock se sol caracteritzar per ser un inversor passiu (es manté a les companyies i no intervé de manera directa en la presa de decisions), amb el moviment d'aquest dimecres ratifica aquelles intencions.

Ara, però, també podria començar un ball de cadires. El passat mes de febrer, Naturgy va aprovar canvis al seu consell d'administració per respondre a l'exigència d'IFM, que ha anat guanyant pes accionarial, de tenir un conseller més. Així, la gasista va passar de dotze a setze consellers. A banda d'IFM, les altres cadires les ocupen CriteriaCaixa, CVC i Blackrock, que ara té menys pes que IFM.