El cacau es torna a abaratir després del seus preus de rècord

BarcelonaEl preu del cacau va caure el 2025 més d'un 45% després d'un 2024 marcat per un fort encariment provocat per les males collites al principal país productor, la Costa d'Ivori, i per l'entrada als mercats majoristes de fons especuladors. De moment, però, el cost de la xocolata per als consumidors encara no s'ha adaptat a la disminució del preu del cacau i es manté per sobre dels nivells de fa pocs anys.

El gener del 2024 el cost d'una tona de cacau als Estats Units era d'aproximadament uns 4.300 dòlars (vegeu el gràfic) segons els preus dels contractes a futur a ICE Futures, el principal mercat de futurs del món. Aquest preu ja era superior al registrat en els deu anys immediatament anteriors, quan el cost d'una tona de cacau havia fluctuat entre els 2.000 i els 4.000 dòlars, amb alguns moments el 2017 fins i tot per sota de la barrera dels 2.000 dòlars.

A partir del 2024, però, el cost de la tona de cacau va patir una forta pujada que va culminar assolint els màxims històrics el desembre del 2024, quan va superar els 12.600 dòlars. És a dir, amb un any el cost es va pràcticament triplicar.

No obstant això, el cost del cacau s'ha desplomat des d'aleshores, tot i registrar un segon pic que va superar els 10.000 dòlars per tona entre mitjans de maig i principis de juny d'aquest any. Des d'aquesta segona pujada, el preu ha continuat a la baixa i el 29 de desembre una tona de cacau costava uns 6.200 dòlars amb un contracte de futurs liquidable a tres mesos.

"Aquesta caiguda acusada s'explica per dos factors: els pronòstics optimistes sobre la collita a la Costa d'Ivori i el final de l'especulació que va provocar la pujada de preu el 2024", indica un informe publicat el 2 de desembre passat per Coface for Trade, una asseguradora nord-americana especialitzada en els mercats de matèries primeres.

Entre la Costa d'Ivori i Ghana (països fronterers de l'Àfrica occidental) acumulen més del 60% de la producció de cacau al món. Durant diversos anys la demanda de cacau es va mantenir forta, però la producció va caure per l'efecte del fenomen climàtic conegut com el Niño i per una epidèmia del virus dels brots inflats del cacau (CSSV, en les seves sigles en anglès) que va afectar les plantacions d'aquests dos estats africans. Aquests dos fenòmens van tenir un efecte sobre els preus que llavors es va traduir en una crida a inversors especuladors que encara va encarir més el cost del cacau als mercats de futurs.

Per exemple, segons dades recollides pel servei de recerca del banc neerlandès ING, la collita 2023-2024 es va tancar amb un dèficit de 500.000 tones de cacau al món –és a dir, la demanda va superar la producció en mig milió de tones–, mentre que les dues anteriors també havien deixat dèficits de 100.000 i 200.000 tones. En canvi, aquesta temporada 2024-2025 ja es va tancar amb un superàvit de 60.000 tones i les expectatives són que la 2025-2026 augmenti la sobreproducció fins a les 175.000 tones, segons ING.

Aquest excés productiu té dues raons contraposades: per una banda, els preus elevats dels últims anys han animat la producció una vegada passats els problemes climàtics i del CSSV, mentre que, per l'altra, l'elevat cost de la matèria primera ha fet caure la demanda. Tant una cosa com l'altra estiren els preus a la baixa.

Malgrat això, un altre informe de J.P. Morgan –el banc més gran dels EUA– pronostica que el cost per tona no caurà a mitjà termini gaire per sota dels nivells actuals, una vegada passada la voràgine de preus del 2024. "Mantenim el nostre pronòstic a mitjà termini als 6.000 dòlars per tona mentre els mercats troben un equilibri, que probablement passarà durant la temporada 2025-2026", diu el document de l'entitat nord-americana.

La xocolata, encara molt cara

Com era d'esperar, l'encariment del cacau va tenir un efecte directe sobre el preu de la xocolata. A Espanya, entre el 2017 i el 2021, aquest producte es va encarir només un 2,9% als lineals dels supermercats, però entre el gener del 2022 i el novembre del 2025, el preu es va disparar quasi un 63%, segons dades de l'índex de preus de consum (IPC) publicades per l'Institut Nacional d'Estadística.

De fet, la xocolata és un dels productes que més ha patit la inflació els últims anys i l'abaratiment que la primera matèria ha experimentat aquest 2025 encara no s'ha traslladat al preu del producte final. Malgrat això, és d'esperar que una vegada conclosa la collita de la temporada 2024-2025, amb la collita del 2025-2026 els preus es tornin a normalitzar i, tot i no disminuir als nivells d'abans de la pandèmia, sí que es normalitzin i registrin una caiguda.

Un cas similar va passar amb l'oli d'oliva, que durant el 2023 va pujar de preu de manera molt ràpida a causa de la sequera i altres problemes en les zones productores de Catalunya i el sud d'Espanya, però que els últims dos anys ha registrat un abaratiment constant.