Sabadell i CaixaBank, les catalanes que més pugen a l'Íbex-35 el 2025

BarcelonaEls dos bancs, Sabadell i CaixaBank, van ser les dues companyies catalanes (o d'origen català) de l'Íbex-35 que més van créixer aquest 2025. L'any va estar marcat pels forts creixements de la borsa espanyola i, des d'un punt de vista català, per la recuperació de Grifols i les notables caigudes de Puig i Cellnex.

Bon any per als bancs

De totes les empreses catalanes de l'Íbex-35, el Banc Sabadell va ser la que més titulars va acaparar a la premsa durant el 2025. L'opa hostil del BBVA va centrar l'atenció mediàtica de la premsa econòmica bona part de l'any fins a la seva conclusió a mitjans d'octubre, quan l'oferta del BBVA no va obtenir el suport del 30% mínim de títols de l'entitat vallesana per tirar endavant l'operació. Durant aquests primers deu mesos, els títols del Sabadell van seguir un camí a l'alça als mercats que es va trencar breument amb el final de l'opa, però que es va recuperar a partir del novembre.

Així doncs, l'entitat presidida per Josep Oliu va cloure un 2025 amb un increment del valor de les accions de més del 80%, un increment empès per l'opa i pel pagament de dividends, que entre el 2025 i el 2027 ha de ser de 6.200 milions d'euros, incloent-hi els 2.500 milions de retribucions extraordinàries fruit de la venda de TSB, la filial britànica del grup, al Santander.

Si al Sabadell li ha anat bé, a CaixaBank –almenys sobre el paper–, encara més. El banc dirigit per Gonzalo Gortázar va tancar l'any doblant el valor de les seves accions als parquets. Tant Sabadell com CaixaBank han seguit un camí similar, com es pot veure al gràfic, però finalment CaixaBank va acabar amb una pujada superior.

Si el seu competidor sabadellenc va tornar la seu a Catalunya el 2024, el banc de l'estrella encara la manté a València –des de la fusió amb Bankia el 2020, tot fa preveure que no se'n mourà a curt termini–, però el seu principal accionista, CriteriaCaixa –el hòlding inversor de La Caixa–, sí que la va retornar el passat mes de març als coneguts gratacels negres de la Diagonal barcelonina.

Les pujades dels dos bancs van en la línia de la resta de companyies financeres de l'Íbex-35, que, a més, tenen un pes molt important sobre el selectiu –com més gran és una empresa, més pes té en el càlcul de l'índex– i que aquest 2025 van anunciar beneficis rècord. En aquest sentit, la política de la reducció de tipus d'interès del Banc Central Europeu i l'impost a la banca que manté en vigor el govern espanyol no han tingut un impacte negatiu sobre el valor de les accions de les entitats espanyoles.

El PIB arrossega la borsa

De fet, la bona marxa dels bancs ha arrossegat la borsa espanyola –agrupa un mercat continu format per les borses de Madrid, Barcelona, València i Bilbao–, la qual, igual que l'economia del país, ha liderat el creixement a escala europea. Si el producte interior brut (PIB, l'indicador que mesura l'activitat econòmica d'un país) espanyol va ser el que més va créixer entre les grans economies del continent, l'Íbex-35 va ser l'índex borsari que més va pujar: el selectiu espanyol va tancar el 31 de desembre un 48,2% més amunt que l'1 de gener del 2025, l'increment més fort entre totes les borses europees.

El 2025 l'Íbex-35 va registrar rècords històrics de cotització, i va superar la barrera simbòlica dels 17.000 punts per primera vegada. Tanmateix, amb l'excepció dels dos bancs, cap altra empresa catalana va poder tancar l'any amb guanys d'aquesta magnitud.

Grifols, Naturgy i Colonial són les catalanes fora del sector financer que van acabar l'any amb un valor per sobre del que tenien al gener, mentre que Fluidra, Cellnex i Puig van cloure l'any en vermell.

Grifols deixa enrere els problemes de Gotham

En el cas de Grifols, les accions de la companyia van créixer un 13,2% en un any en què va poder deixar enrere els maldecaps ocasionats durant tot el 2024 pel fons especulatiu Gotham City Research, que la va acusar de manipular els comptes per inflar els beneficis. Tot i que la batalla legal entre l'empresa catalana d'hemoderivats i el fons nord-americà encara està oberta, l'empresa ha pogut tornar a la normalitat amb una cúpula directiva amb canvis presidida per Anne-Catherine Berner.

A la millora de la cotització del grup farmacèutic hi ha influït la recuperació del pagament de dividends, per valor de 102 milions d'euros, després de quatre anys sense retribució als accionistes. Així mateix, l'obertura d'una filial a Egipte també ha expandit el negoci del grup, que es troba consolidat als EUA –el seu principal mercat– i, com que opera localment, pràcticament deslligat de possibles aranzels sobre productes europeus.

Per part de Naturgy, la gasista va augmentar al llarg dels dotze mesos un 8,1%, amb una marcada aposta per les renovables i el sotrac de la sortida del fons inversor nord-americà BlackRock el mes passat, cosa que va fer caure les accions del grup un 5%. Pel que fa a Colonial, va augmentar un 4,5% en un any marcat per la bona marxa del sector immobiliari tant a Espanya com a França, on concentra la seva activitat.

Puig, la que registra una caiguda més gran

A l'altre extrem, Puig va tenir un mal any als parquets, amb una caiguda del 18%, i és la pitjor catalana del selectiu. El seu primer any complet com a cotitzada –va sortir a borsa el maig del 2024 i va ingressar a l'Íbex-35 el juliol següent–, el grup de perfumeria va anunciar al llarg de l'any increments de les vendes, però la facturació més gran no va servir per aturar la caiguda de l'acció.

A banda de Puig, els títols de Cellnex també van patir una davallada –en aquest cas del 12%– el 2025 fruit de l'increment de les pèrdues del grup. Tot i això, al novembre la multinacional d'infraestructures de telecomunicacions va anunciar un dividend de 1.000 milions d'euros.

Fluidra va tancar l'any amb un lleuger descens del valor borsari del 2,9%. L'empresa vallesana de piscines va patir l'impacte dels aranzels, ja que té bona part del negoci al mercat dels EUA, però alhora va compensar possibles pèrdues en aquest àmbit amb un pla de reducció de despeses que li va permetre incrementar un 33% el benefici l'octubre passat.