Gas Natural compra CGE, el primer operador de gas de Xile

BarcelonaGas Natural, la primera empresa catalana per volum de vendes, va llançar ahir una oferta pública d’adquisició (opa) sobre el 100% de la Compañía General de Electricidad (CGE), el principal operador de gas de Xile. Perquè tiri endavant l’operació, Gas Natural necessita que almenys el 51% dels accionistes acceptin la proposta. De totes maneres, al mateix temps que la companyia catalana va informar de l’opa també va comunicar que ja ha tancat un acord amb els accionistes principals de CGE, que aglutinen el 54% del capital. L’operació, per tant, té via lliure i només cal esperar a veure si la resta d’accionistes també accepten l’oferta.

Seria sorprenent que no ho fessin, tenint en compte que l’oferta de Gas Natural està clarament per sobre del que val actualment CGE al mercat. En concret, la companyia catalana ofereix 4.700 pesos (6,2 euros) per acció, un 31% més del que valien aquests títols al tancament de la sessió de divendres i un 71% més del que valen les accions oficialment (el valor es calcula fent la mitjana dels títols en els últims dotze mesos, segons la legislació xilena). La xifra de 4.700 pesos, a més, coincideix amb la cotització màxima que han tingut mai les accions de CGE.

En total, si el 100% dels accionistes accepten l’oferta, la companyia presidida per Salvador Gabarró pagarà 2.600 milions en metàl·lic. El cost de l’operació, però, s’elevaria fins als 6.000 milions perquè Gas Natural assumiria el deute de CGE i les participacions que la xilena té en nombroses filials.

Aposta internacional

Aquesta és l’operació més important que Gas Natural ha fet a l’estranger i serà un pas més en la internacionalització del grup energètic controlat per La Caixa i Repsol. Ja fa temps que Salvador Gabarró va avisar que les incerteses legals del sector a Espanya -a més del delicat context econòmic- provoquen que Gas Natural estigui “obligada a créixer fora”. I l’Amèrica Llatina és el seu principal objectiu internacional, com ja deixava clar el pla estratègic de l’empresa per al període 2013-2015. El conseller delegat del grup, Rafael Villaseca, també havia indicat en el passat que Xile estava entre les seves prioritats.

Paradoxes de la vida: Endesa, la companyia que Gas Natural va lluitar per adquirir la dècada passada, s’acaba de desprendre dels seus actius xilens (que s’ha quedat l’italiana Enel) i, de manera gairebé simultània, Gas Natural es quedarà amb la principal gasista de l’allargat país sud-americà. Ahir la companyia catalana celebrava que aquesta serà “una fita estratègica” i assegurava que l’operació serà la compra d’una empresa de serveis ( utility ) més gran que s’hagi fet mai a l’Amèrica Llatina.

CGE no només ven gas, ja que també ofereix electricitat i, de fet, un 43% dels xilens la tenen com la seva operadora de llum. També és el primer operador del país en xarxa d’alta tensió, amb una quota de mercat del 35%.

A més del seu país d’origen, l’empresa xilena també té presència a quatre províncies de l’Argentina i a 26 dels 32 districtes de Colòmbia. Gas Natural, per tant, reforçarà la seva presència en aquests dos últims països, on ja operava.

Hi ha set estats llatinoamericans més amb activitat de Gas Natural, entre els quals hi ha el Brasil i Mèxic. De fet, a Mèxic havia protagonitzat la que fins ara era la principal operació internacional del grup català, quan el 2008 hi va comprar cinc centrals de cicle combinat i un gasoducte per 989 milions d’euros.