Duel d'opes a Ercros: la química es dispara a borsa després de la llum verda a l'oferta italiana

BarcelonaErcros s'ha disparat a borsa aquest divendres després que ahir la Comissió Nacional dels Mercats i la Competència (CNMC) donés la llum verda amb condicionants a l'oferta pública d'adquisició (opa) presentada sobre aquesta empresa química catalana per part del grup italià Esseco. El moviment dona als italians avantatge davant de Bondalti, l'empresa portuguesa que també hi havia presentat una opa. La seva oferta encara és objecte d'estudi de Competència.

El repunt de les accions d'Ercros, de gairebé un 7% fins al migdia, ha portat la companyia amb seu a Barcelona a liderar el mercat continu, que integra les borses de Barcelona, Madrid, València i Bilbao en un únic mercat borsari. Esseco va presentar una oferta per adquirir la totalitat de les accions d'Ercros el juny del 2024, la qual va quedar en suspens fins ahir, que la CNMC va acceptar l'oferta amb el requisit del compliment d'una sèrie de condicionants.

Ara s'obre un període de quinze dies perquè el ministre d'Economia, Carlos Cuerpo, decideixi si eleva la resolució de competència al consell de ministres, que tindria un mes per posicionar-s'hi. Es tracta d'un procés semblant al de l'opa presentada pel BBVA sobre el Sabadell, la qual finalment va ser elevada al consell de ministres, que va imposar al banc biscaí la condició de mantenir el negoci separat entre tres i cinc anys.

L'opa dels portuguesos Bondalti encara es troba en segona fase, esperant l'acceptació o el rebuig de Competència, tot i que va presentar l'opa el març del 2024, un mes i mig abans que Esseco. La diferència entre les dues ofertes és que el grup italià va oferir 3,6 euros per acció i el portuguès una mica més, 3,84 euros per acció. Alhora, les dues empreses tenen diferents productes implicats en l'operació: si bé Bondalti coincideix amb Ercros en la fabricació de sosa càustica i hipoclorit sòdic –el primer serveix per fer sabons i detergents i el segon és lleixiu desinfectant–, en el cas d'Esseco produeix potassa líquida, la potassa sòlida i el carbonat potàssic, igual que el fabricant català que vol adquirir. Tot i les diferències, les dues ofertes –no sol·licitades per la companyia catalana– tenen per objectiu treure Ercros del mercat d'empreses cotitzades.

La llum verda de la CNMC a aquesta última implica que ha imposat condicions per preservar la competència en cas que l'opa tiri endavant, un posicionament que, més enllà de permetre un pas més en el camí dels italians, també deixa la pilota a la seva teulada per fer els canvis requerits. De moment, Esseco ja ha dit que prendrà una decisió sobre l'operació una vegada la resolució d'ahir de la CNMC sigui efectiva o modificada pel consell de ministres.