Les borses cauen a plom davant del risc d'un conflicte de llarga durada amb l'Iran

BarcelonaDilluns el cop semblava més fluix, tot i que la sessió a la borsa va acabar amb pèrdues, però aquest dimarts les borses han caigut a plom. L'Íbex-35, la principal referència del mercat de renda variable a Espanya, ha cedit un 4,55% tot i que salva el nivell dels 17.000 punts, després de venir de rècords molt per sobre dels 18.000. L'únic valor que aconsegueix guanyar terreny és Repsol, amb un avenç superior al 3%. La resta de títols de l'Íbex acumulen descensos, Acciona (-11,77%), Solaria (-10,46%) i Acerinox (-9,46%) han estat els valors més castigats. Els missatges llançats des de la Casa Blanca sobre el conflicte amb l'Iran, lluny de calmar, han posat més nerviosos els inversors, que preveuen un conflicte més llarg del que s'esperava.

Els atacs dels EUA i Israel, d'una banda, i els de l'Iran, de l'altra, no frenen i s'ha tancat de facto l'estret d'Ormuz, pel qual circulen el petroli i el gas que satisfan bona part de la demanda mundial, especialment la de la Xina i altres països orientals. Els analistes detecten riscos "significatius" d'una escalada de la guerra per tot l'Orient Mitjà i de la seva durada.

A la sessió d'aquest dimarts, les pèrdues han anat guanyant terreny i els panells s'han tenyit de vermell. Les altres places europees també han viscut una jornada de predomini de les vendes. Resumeix el conjunt Euro Stoxx 50, que aplega els valors del Vell Continent amb més capitalització borsària, amb un descens de més del 3%.

La resta de borses europees han seguit la mateixa direcció, i s'han allunyat dels recents màxims històrics. El Ftse britànic ha perdut un 2,75%; el Dax alemany, un 3,44%; el CAC francès, un 3,46%, i la borsa de milà ha registrat el descens més accentuat, amb un 3,92%.

La tendència és menor a l'altra banda de l'Atlàntic, que tot i la baixada dels futurs del Dow Jones abans d'obrir la sessió, l'índex de referència de Wall Street, als EUA, ha arribat al final del dia amb una caiguda prop de l'1%.

Els bons, a l'alça

En contraposició, la renda fixa ha registrat un gir a l'alça pel que fa a les rendibilitats exigides als bons. Els títols del Tresor nord-americà a 10 anys mostren un creixement de 0,2%, fins al 4,06%. Pel que fa a Europa, el bund alemany –referència al mercat de deute europeu– supera el 2,75% i el bo espanyol se situa al voltant del 3,20%. El transvasament de fons cap a actius amb menys risc és una resposta habitual del mercat, tal com ha explicat el professor de comerç internacional a l'OBS Business School, Jan Jonckheere: "En temps de guerra, el capital fuig cap a actius refugi com l'or, els bons nord-americans o el franc suís".

"Hi ha riscos significatius d'escalada i durabilitat" del conflicte amb l'Iran, segons els experts. El barril de cru Brent, la qualitat de referència a Europa, ha escalat per sobre dels 83 dòlars, amb un increment que aquesta jornada se situa al voltant del 7%. El preu del gas natural, per la seva banda, supera el 40% de pujada, i ja registra nous màxims des de febrer del 2025 un cop es confirma el tancament de l'estret d'Ormuz, per on passa el 20% del petroli i del gas mundial. Tot plegat fa preveure també encariments del preu de l'electricitat.

En aquest context, l'euro perd valor davant del dòlar, fins als nivells dels 1,15 dòlars, ja que la divisa dels EUA torna a recuperar la seva característica de valor refugi en temps d'incertesa, igual com l'or, que, de totes maneres, aquest dimarts reduïa el seu valor al voltant d'un 4%.

Aquesta escalada de tensió, però, podria ser només el preludi d'una crisi més profunda. Segons adverteix Joan Escuer, geòleg i professor a la Universitat Carlemany, d'Andorra, "el món es pot veure obligat a dependre de jaciments de menor qualitat i major complexitat tècnica, cosa que estableix un sòl de preus estructuralment més alt. Si el conflicte es dilata, la crisi global està servida amb preus que poden arribar a superar els 130 dòlars el barril."