La demostració que el Madrid també té debilitats

BarcelonaEls números de l'exercici 2024-2025 que el Reial Madrid va presentar brillen, a primera vista, com una vitroceràmica acabada de netejar. El club presidit per Florentino Pérez ha tancat el curs amb 1.185 milions d'euros d'ingressos, 24 milions de beneficis i un patrimoni net de 598 milions d'euros. El Barça, en canvi, va tancar l'exercici amb 994 milions d'ingressos, 17 milions de pèrdues i un patrimoni net de 153 milions negatius. Però, si rasques una mica l'economia madridista, s'hi poden trobar restes d'oli ressec, com passa en la blaugrana.

Un dels símptomes és que el Madrid s'encamina a fer un pas més per deixar de ser una associació esportiva sense ànim de lucre a l'assemblea que celebrarà el 23 de novembre. Concretament, està estudiant vendre entre un 5% i un 10% del seu capital a un inversor, segons va avançar El País. La intenció de Florentino Pérez és convèncer un inversor que el valor total del Reial Madrid són 10.000 milions d'euros. Per tant, si l'inversor es quedés el 10% suposaria una inversió de 1.000 milions. El 90% restant es repartiria en participacions del mateix valor entre els aproximadament 100.000 socis que té el Madrid, que només podrien vendre les seves participacions a un altre soci que no en tingués cap perquè ningú en posseís més d'una.

Però per què el Madrid necessita aquests diners si la seva situació econòmica sembla sòlida? "No és una qüestió de diners –respon a l'ARA David Álvarez, el periodista d'El País que signa aquesta notícia–. Florentino vol repartir el patrimoni del club entre els socis mentre conserva el caràcter actual de governança". L'ARA també ha preguntat pels motius per prendre aquesta decisió a Antón Meana, periodista de la Cadena SER especialitzat en la informació del Madrid: "Florentino sempre argumenta que el Madrid necessita eines que no depenguin dels imprevistos de la gestió per seguir competint amb els clubs anglesos i els de capital àrab. Malgrat que estiguis en una bona situació econòmica, sempre tens el risc que s'endarrereixin les obres o que es cancel·lin concerts. Florentino pensava en un model com el del Bayern Múnic, en el qual el 49% del Madrid fos d'inversors externs, i no només el 10%, com sembla que proposarà als socis. Ell vol seguir tenint la capacitat per fitxar els millors jugadors". De moment, Florentino aquesta vegada no ha convocat les tradicionals sessions informatives amb els socis prèvies a l'assemblea. Pretén donar tota la informació el 23 de novembre.

Fotografies més mogudes del que sembla

Altres números positius per a l'economia merengue són un cost de la plantilla esportiva que només significa el 43% dels ingressos del club, un ebitda de 243 milions i un deute net de 12 milions a 30 de juny del 2025 (segons el criteri de la Lliga). En canvi, el cost de la plantilla esportiva del Barça suposa un 54% del total dels ingressos, l'ebitda blaugrana és de 191 milions i el deute net s'enfila fins als 469 milions (segons el criteri de la Lliga). Però el Madrid, com el Barça, exclou d'aquest deute el finançament de la remodelació del seu estadi.

La salut econòmica real, per tant, és més tensa. A 30 de juny del 2025, el Madrid s'ha gastat 1.347 milions en les obres de remodelació del Santiago Bernabéu i li queden per pagar 1.132 milions del capital del préstec. El cost és més del doble del que estava previst inicialment. El 2019, Florentino Pérez va signar un crèdit de 575 milions estructurat per Key Capital Partners i assessorat legalment per Clifford Chance amb la participació de JP Morgan, Bank of America Merrill Lynch, Banco Santander i CaixaBank. El 2021 va demanar 225 milions més i, el 2023, 370 milions addicionals. Així, el finançament total és de 1.170 milions. El Madrid va començar a pagar l'amortització del capital del préstec l'exercici 2023-2024 i la liquidarà el 2053 amb un interès mitjà del 3,2%.

El finançament de l'Espai Barça, per la seva banda, és de 1.450 milions i està vehiculat per Goldman Sachs amb la participació d'un total d'una vintena d'inversors. A 30 de juny del 2025, el Barça ja s'ha gastat 974,9 milions en l'Espai Barça quan encara li falta acabar la tercera graderia del Camp Nou, posar-hi la coberta i tenir el projecte final del Palau Blaugrana i els seus edificis adjacents per després començar les obres. El Barça no haurà d'afrontar l'amortització del capital del préstec fins al 2033 i l'acabarà de pagar el 2050. El refinançament del 40% que Laporta va aconseguir el mes de juny passat es va tancar amb un interès mitjà del 5,19%. En el primer finançament, alguns bons superaven el 7%.

Els imprevistos del Madrid que també pot patir el Barça

Tant el Madrid com el Barça tenen previst tornar els dos finançaments amb els diners extres que s'espera que aportin el Santiago Bernabéu i el Camp Nou remodelats. Però, com s'està veient en el cas del Madrid, això no està exempt de patir imprevistos contundents. Abans que els veïns de l'estadi blanc aconseguissin aturar judicialment els concerts, el club havia incrementat dels 400.000 euros als 12,7 milions els ingressos per aquest concepte en només sis mesos. Per tant, són desenes de milions que Florentino Pérez esperava ingressar cada exercici que, de moment, no existiran. A més, també s'ha quedat sense l'explotació de dos aparcaments a la rodalia del Santiago Bernabéu, que estava previst que li suposessin al club vuit milions d'ingressos anuals durant els pròxims 40 anys.

Però el Madrid s'està movent per revertir aquests importants entrebancs econòmics. Aquest diumenge el Santiago Bernabéu acollirà un partit de l'NFL entre els Miami Dolphins i els Washington Commanders. Només pel lloguer de l'estadi ingressarà 10 milions d'euros, als quals s'hauran de sumar els percentatges que s'emportarà per les entrades, la botiga i altres conceptes del dia del partit.